华创宏观 张瑜团队 隔夜市场回顾

这份研报主要回顾了隔夜市场的重点动态，包括美国财政部宣布扩大长债回购规模至40亿美元，导致长债收益率下挫；美联储7月会议纪要显示多位官员倾向加息，认为通胀居高不下时需收紧货币政策；特朗普称可能将对加拿大的关税降至与其他国家相同的水平，涉及部分钢铝和汽车关税的调整。研报分析了这些事件对市场的影响和潜在趋势。

美国国债市场近期的重要动态包括财政部意外宣布将10年至30年期国债回购规模至少提高一倍至40亿美元，此举导致长债收益率应声下挫。市场关注政府可能为筹措回购资金而增发短债，以及花旗建议买入20年期美债称回购预示着收益率见顶。此外，亿万富豪Ken Fisher旗下机构以40亿美元逆势抄底长期美债，显示出市场对长期债权的不同态度。

美联储7月会议纪要显示多位官员倾向加息，主要基于对通胀居高不下的担忧，认为有必要收紧货币政策。纪要中三名委员投反对票主张加息，而主席沃什提出将FOMC年度政策会议次数从八次减少到六次，但未作出具体决议。这些信号表明美联储在货币政策上存在分歧，但整体倾向于关注通胀控制。

美国近期可能将对加拿大的关税降至与其他国家相同的水平，具体涉及部分钢铝关税减半至25%、汽车关税从25%下调至15%。这一动向反映出美国对加拿大贸易政策的调整，市场关注其对双边贸易关系和全球供应链的影响。原定8月19日规模至少提高一倍至40亿美元的计划也显示出贸易政策的不确定性。

这份研报提示了美国国债市场因回购规模扩大可能带来的资金流动性风险，以及美联储加息政策对市场利率的潜在影响。此外，美国对加拿大的贸易政策调整可能引发双边贸易摩擦，增加市场的不确定性。投资者需关注这些因素对市场情绪和资产价格的影响，谨慎评估潜在风险。