坚定看好通信拐点机会 0817

这份研报的核心内容是分析通信行业的拐点机会。报告指出，71月利空因素解除，CSP云收入和CAPEX共振向上，A股很多公司估值已降至27年10-20倍左右。报告强调光通信行业进入最好时代，新技术百花齐放，26年初开始新技术发展迅速，26-27年光模块需求数倍增长，产品升级价格大增，核心供应商业绩将爆发。

通信行业发展趋势向好，报告指出光通信进入最好时代，新技术如NPO/CPO/轻相干/薄膜铌酸锂等百花齐放。26年初开始新技术快速发展，26-27年光模块需求数倍增长，产品升级推动价格大增，核心供应商业绩将爆发。CSP云收入和CAPEX共振向上，行业整体处于上升周期。

研报重点分析了通信行业的业绩大拐点，包括光通信行业进入最好时代，新技术百花齐放；26-27年光模块需求数倍增长，产品升级价格大增；核心供应商业绩爆发。此外，报告还提出了选股思路，包括龙头、跌幅大的、Q3业绩大拐点的、新技术相关的标的。并强调重视二线弹性标的，如源杰/联讯仪器等，这些公司业绩有望大超预期。

当前市场现状是通信行业拐点机会出现，71月利空因素解除，CSP云收入和CAPEX共振向上，A股很多公司估值已降至27年10-20倍左右。FCC2️⃣是很好的压力测试，市场调整后，很多公司估值处于合理区间。光通信行业进入最好时代，新技术快速发展，行业整体处于上升周期。

研报中提示，虽然通信行业整体向好，但仍需关注市场波动风险。光通信行业新技术快速发展，但技术路线仍存在不确定性，可能影响部分企业业绩。此外，二线弹性标的虽然业绩有望超预期，但收入规模小容易受扰动，需关注其成长性和盈利能力。市场整体估值仍需谨慎，需关注宏观经济环境和行业政策变化。