国泰海通计算机 范式智能26H1业绩扭亏

范式智能发布2026上半年业绩预告，经营拐点全面兑现。公司预计2026H1营收32-40亿元，同比+22%~52%；归母净利润9000万-1.3亿元，较去年同期亏损实现扭亏。业绩增长主要得益于算力效能提升和订单储备充足两方面。算力效能提升方面，依托Token工厂体系及先知AIOS底座升级，算力Token吞吐效率大幅提升，一季度Token调用量环比大增400%，政企客户持续扩容。订单储备充足方面，公司在手订单规模近90亿元，已超2025全年营收，并获得浦发银行30亿元专项意向融资，全力支撑算力基建与Token工厂产能扩容。

算力赛道行业发展趋势向好，随着人工智能技术的快速发展，算力需求持续增长。范式智能通过Token工厂体系和先知AIOS底座的升级，大幅提升了算力Token吞吐效率，一季度Token调用量环比大增400%，政企客户持续扩容，收入端进入加速增长通道。行业层面，政企客户对AI算力的需求不断加大，为算力企业提供了广阔的市场空间。同时，政策支持力度加大，为算力行业发展提供了良好的政策环境。

范式智能报告重点分析了算力效能提升和订单储备两个方面。算力效能提升方面，公司依托Token工厂体系及先知AIOS底座升级，算力Token吞吐效率大幅提升，一季度Token调用量环比大增400%，政企客户持续扩容。订单储备充足方面，公司在手订单规模近90亿元，已超2025全年营收，并获得浦发银行30亿元专项意向融资，全力支撑算力基建与Token工厂产能扩容。报告还分析了公司在算力领域的竞争优势和发展潜力。

当前算力市场现状积极，随着人工智能技术的快速发展，算力需求持续增长。范式智能通过Token工厂体系和先知AIOS底座的升级，大幅提升了算力Token吞吐效率，一季度Token调用量环比大增400%，政企客户持续扩容，收入端进入加速增长通道。行业层面，政企客户对AI算力的需求不断加大，为算力企业提供了广阔的市场空间。同时，政策支持力度加大，为算力行业发展提供了良好的政策环境。但市场竞争也日益激烈，企业需要不断提升自身技术实力和产品竞争力。

范式智能研报提示的风险主要包括市场竞争风险、技术更新风险和政策变化风险。市场竞争方面，算力行业竞争激烈，新进入者不断涌现，可能导致市场份额下降。技术更新方面，AI技术发展迅速，如果公司不能及时跟进技术更新，可能导致产品竞争力下降。政策变化方面，国家政策对算力行业的影响较大，如果政策发生变化，可能对公司经营产生影响。公司需要密切关注市场动态和政策变化，及时调整经营策略。