LLDPE：裂解成本有松动，日度负荷维持偏低 PP：装置重启检修并行，仓单维持高位

这份研报主要分析了LLDPE和PP的基本面情况。LLDPE方面，裂解成本有所松动，但日度负荷维持偏低，供应继续收紧，线性排产低位，塑料日开工率下降。HD-LL价差低位修复，现货价格坚挺，成交刚需维持，进口跳港集中，货源有限。PP方面，装置重启检修并行，仓单维持高位，独山子1线重启，拉丝排产维持偏低，盘面向上收敛基差，日成交转弱。

聚烯烃行业未来发展趋势需关注供需关系变化。LLDPE方面，供应端受装置停车影响持续收紧，但需求疲软限制价格上行，裂解成本和进口格局是关键变量。PP方面，装置重启与检修并存影响供应，仓单高位压制市场情绪，成交转弱显示需求不足，价格预计承压。整体看，行业趋势强度均为0，短期维持震荡格局。

研报重点分析了LLDPE和PP的供需平衡和价格驱动因素。LLDPE方面，聚焦裂解成本变化、进口格局、装置开工率及线性排产情况。PP方面，关注装置重启检修动态、仓单压力、拉丝排产及基差变化。通过这些维度，评估了两个品种的市场现状和短期价格走势。

当前聚烯烃市场现状表现为供需错配。LLDPE方面，供应收紧但需求疲软，价格受裂解成本和进口影响，短期维持低位震荡。PP方面，装置重启与检修并存，但仓单高位压制价格，市场成交转弱，显示需求不足。整体来看，两个品种的趋势强度均为0，市场缺乏明确方向。

这份研报提示的主要风险包括：LLDPE端，裂解成本大幅波动可能影响装置开工意愿，进口格局变化或加剧供应短缺；PP端，装置重启进度不及预期或进一步打压市场，仓单持续高位增加抛压，需求恢复不及预期限制价格上行空间。此外，宏观因素如原油价格变动也可能影响聚烯烃成本端表现。