NET Power Inc-A 2026年季度报告

NET Power Inc. 是一家能源技术和项目开发公司，专注于开发天然气发电项目以满足不断增长的可靠电力需求。公司近期开发活动集中在交付天然气发电设备，该设备设计用于后期适应碳捕获技术。

公司首个项目正在德克萨斯州西部 Project Permian 地点开发，分为多个阶段进行，初期阶段称为“Project Permian Phase I”。Project Permian 计划容纳高达 1 吉瓦的发电能力，将在 Occidental Petroleum 子公司租赁的土地上开发。公司现有的租赁权支持初始阶段，后续阶段将需要公司尚未获得的额外土地权利。

公司开发了一种模块化、标准化的天然气发电产品（“Gas Power Product”），旨在适应碳捕获技术。该产品的碳捕获部分正在开发中，公司仍在积极与 Entropy 讨论潜在部署 Entropy PCC 技术的可能性，但尚未与 Entropy 签署明确的部署或许可协议。双方先前的一封信函已经到期，尚未被取代。每个阶段的具体配置、发电能力和碳捕获范围将取决于客户需求、商业安排、设备可用性和融资情况，可能包括在碳捕获技术部署之前或没有碳捕获的天然气发电。

公司技术组合还包括氧燃烧循环（也称为 Allam-Fetvedt 循环），这是一种专利的氧燃烧和超临界 CO 发电系统，旨在利用天然气生产可靠且负担得起的电力，同时几乎捕获所有大气排放。氧燃烧循环的开发已被无限期暂停，公司目前没有计划恢复开发。公司保留了相关的知识产权及其在 La Porte 试验设施中的利益，这些资产在 2026 年第二季度已完全减值，并按零价值核算。任何未来的价值回收将取决于出售全部或部分这些资产，但无法保证能够达成协议或完成交易，或其条款或时间。

公司最近将业务重心转向为共址大型负载客户开发天然气发电，初期不包含碳捕获，并无限期暂停了氧燃烧循环的开发。公司目前预计 Project Permian 的初始阶段不会包含碳捕获，任何后续阶段的部署将取决于明确的商业安排、客户需求和融资情况。

公司正在 Project Permian 地点开发其首个商业发电项目，该项目计划容纳高达 1 吉瓦的发电能力，将分阶段开发，每个阶段的配置、碳捕获范围和辅助解决方案将取决于客户需求、商业安排、设备可用性和融资情况，可能包括在碳捕获技术部署之前或没有碳捕获的天然气发电。基于当前市场需求和公司收到的商业反馈，公司预计 Project Permian 的初始阶段不会部署后燃烧碳捕获。

公司租赁了 Project Permian Phase I 地点，租期自 2024 年 12 月 1 日起，为期 60 个月，并包含购买期权。公司还与 Entropy 讨论了潜在的商业安排，以部署其 PCC 技术用于公司开发的项目。双方先前的一封信函已经到期，尚未被取代，没有签署明确的协议，任何一方都可以随时终止谈判。

公司目前处于亏损状态，主要支出包括一般和行政费用、销售和市场费用、研发费用和项目开发费用。公司已认识到 Developed Technology Asset Group 的减值损失，并已暂停了 BHES JDA 下的开发活动。

公司的主要流动性来源是现金和高流动性可出售证券。公司可能在未来发行额外的股权证券，但公司通过股权发行筹集资金的能力受到公司 A 类普通股市场价格的影响。公司目前没有足够的承诺资本来为 Project Permian Phase I 的商业运营提供资金，并将需要项目级融资、额外的股权或股权相关资本、合作伙伴资本和现金来满足未来的资本需求。

公司面临的风险包括无法达成有利的电力购买协议、无法获得所需的资本、竞争激烈、监管风险以及成为投资公司的风险。公司正在积极应对这些风险，并计划继续开发天然气发电项目。