江苏博云：2026年半年度报告

公司简介与业务

公司主要从事改性塑料产品的研发、生产和销售，产品包括高性能改性尼龙、高性能改性聚酯、工程化聚烯烃、改性特种工程塑料、色母粒及功能性母粒等，广泛应用于电动工具、汽车、家电和消费电子等领域。

行业分析

• 宏观环境：受益于制造业高端化、智能化、绿色化转型，以及国家政策对新材料产业的支持，改性塑料行业迎来发展机遇。
• 环保与贸易：环保政策趋严，欧盟碳边境调节机制等国际贸易壁垒对出口型企业提出更高要求。
• 产业链：上游原材料供应相对充足，但高端功能性树脂产能集中；下游应用领域广阔，新能源汽车、家电、5G通讯等领域对改性塑料需求持续增长。
• 竞争格局：行业集中度提升，市场竞争从价格竞争转向技术、品质、品牌的综合竞争，国内领先企业在高端专用料市场占有率逐步提高。

公司核心竞争力

• 技术壁垒：深耕高价值细分市场，形成难以复制的技术护城河。
• 人才壁垒：拥有一支全栈式技术专家团队，保障核心业务的持续领先。
• 客户壁垒：与各行业头部国际企业深度绑定，客户资源稳定。
• 运营壁垒：专注主业，通过标准化内控与精益管理，实现全链条的高效衔接。
• 品牌壁垒：持续稳定的高品质交付，积累了深厚口碑，形成强大的品牌溢价。

经营模式

• 采购模式：与主要供应商保持长期稳定的合作关系，建立严格的供应商管理体系。
• 销售模式：主要采用直销模式，及时了解客户需求，提供定制化新产品服务。
• 业务模式创新：提供包括前期技术分析、产品研究开发、生产制造到专业技术支持服务等全过程的业务服务，增强客户粘性，提升研发能力。

经营分析

• 主营业务分析：公司专注于高技术含量和产品附加值的细分领域，在多个细分领域内已经形成了较强的竞争优势。
• 非主营业务分析：无。
• 资产及负债状况：无重大变动。
• 投资状况：报告期内未进行重大投资，募集资金主要用于偿还银行贷款、回购股份和补充流动资金。
• 重大资产和股权出售：无。
• 主要控股参股公司：报告期内设立并注销泰国子公司。
• 公司控制的结构化主体：无。

风险与应对措施

• 宏观经济波动与下游需求结构性分化风险：紧抓高景气赛道，通过技术创新提升产品附加值，增强应对行业周期波动的能力。
• 原材料价格波动及供应链安全风险：深化产业链上下游协同布局，建立敏捷的原料价格监测体系与弹性库存机制。
• 产品研发与技术创新迭代风险：紧密跟踪行业前沿技术趋势，建立敏捷的研发响应机制，加强知识产权保护体系建设。
• 核心技术人才流失风险：搭建动态薪酬激励体系与多维度的职业发展通道，实施核心人才备份与知识沉淀计划。
• 贸易政策壁垒与汇率波动风险：强化高端定制研发提升产品的不可替代性与议价能力，推进国际化采购与全球化产能布局，对外币资产与负债进行动态匹配管理。

重要事项

• 股份变动：控股股东及股东陆士平先生合计转让其持有的上市公司22,340,912股股份（占上市公司股份总数的23.00%），转让价格42.02元/股，该事项正在办理过程中。
• 子公司重大事项：泰国子公司已启动注销程序。

财务报告

• 财务报表：报告期财务报表未经审计。
• 编制基础：以持续经营为基础，按照企业会计准则及相关规定编制。
• 重要会计政策及会计估计：无重大变更。
• 税项：享受高新技术企业税收优惠、小型微利企业所得税优惠和先进制造业企业增值税加计抵减政策。

研究结论

公司凭借技术、人才、客户、运营和品牌优势，在改性塑料行业具有较强的竞争力。公司积极应对宏观经济波动、原材料价格波动、技术创新迭代、人才流失和贸易政策壁垒等风险，聚焦高端化、绿色化、国产替代的核心赛道，推动公司高质量发展。