Lumentum电话会解读 CEO称 超大功率

Lumentum公布第四财季业绩，净营收同比增长逾一倍至10.1亿美元，调整后每股收益同比大增267%至3.23美元，均超预期。分析师认为公司处于光通信行业长期转变中心，当前光器件供需极度失衡，泵浦激光器出货量同比猛增超过80%，产能供不应求。

光通信行业正经历长期转变，当前光器件供需极度失衡，特别是泵浦激光器供不应求。分析师预计CPO技术需求信号增强，超高功率激光芯片需求将在2027下半年放量，规模化部署预计2028年展开。NPO技术为公司提供增量市场机会，预计2027至2028年进入市场。

报告重点分析了CPO和NPO技术。CPO方面，需求信号增强，超高功率激光芯片需求预计2027下半年放量，客户规模化部署预计2028年展开。NPO方面，为公司提供增量市场机会，正与客户推进高速NPO商务接洽，最大CPO客户评估NPO方案。

当前光通信市场存在供需极度失衡问题，特别是泵浦激光器出货量同比猛增超过80%，产能供不应求。分析师认为Lumentum处于行业长期转变中心，CPO和NPO技术将成为未来重要发展方向。

报告未明确提及具体风险提示，但指出当前光器件供需失衡可能导致产能扩张不及需求增长，技术路线快速迭代可能存在市场接受度不确定性，客户规模化部署存在时间差可能导致短期业绩波动。