股指期货日评：沪指震荡微幅上扬继续逼近3400

广州期货研究所叶倩宁女F3022667广州期货股指期货日评 广州期货股指期货日评：沪指震荡微幅上扬继续逼近3400点关口，芯片概念板块表现强势一、行情回顾现货指数涨跌（%）收盘价成交额（亿）上日成交额（亿）沪指0.083395.9123201999深成指-0.1511350.3224992320创业板0.161872.75724.8616.2中小板-0.197812.0310541004小结1）周三沪指小幅高开后冲高遇阻回落，基本维持在昨日收盘价上方窄幅震荡，收于3395.91点，微幅上扬0.08%，创业板走势较强收涨0.16%，中小板则小幅下挫0.19%。两市成交量较昨日放量，共成交4817亿元。盘面上，各行业跌多涨少，其中建筑装饰、农林渔牧、计算机行业领涨本日大盘，家用电器、休闲服务、商业贸易行业跌幅居前。国内AI芯片龙头寒武纪将于11月6日举办发布会，会上将披露寒武纪终端和云端新一代处理器产品及AI系统软件，加上外盘美股芯片龙头英伟达股价创下新高，受两大消息提振，本日芯片概念板块表现强势。截止至10月31日，所有上市公司的三季度业绩报告已披露完毕，周期类企业净利同比增长仍然大幅领先其他行业，消费白马及成长股也有较好表现。周一由于本周逾万亿资金到期引发市场对流动性收紧的担忧已消化完毕，且从近期公布的官方数据看经济总体运行稳健，加上流动性稳定，大盘上行的内源动力仍然存在，预计近期大盘维持震荡上行的走势，建议重点关注消费股、金融股及三季报业绩支撑良好的低价小盘股和回调到位的大蓝筹。股指期货方面，本日三大期指主力同时下挫，其中IC跌幅较大达0.33%，IF、IH分别下挫0.25%、0.18%；升贴水方面，三大期指主力同时走弱，IF贴水幅度小幅扩大，IH升水幅度缩小，IC贴水幅度继续扩大。从已披露完毕的三季报看，上证50企业净利润同比增速为19.73%，沪深300为14.74%，中证500为43.91%，大盘股与成长股的业绩增长情况较好，震荡市中IH通常有较好表现，近期建议在IF和IH主力合约10日均线附近进行日内高抛低吸操作，当沪指企稳3400点上方可适当尝试多IC操作。2）本日申万28个行业中跌多涨少，其中建筑装饰、农林渔牧、计算机行业领涨大盘，家用电器、休闲服务、商业贸易行业跌幅居前；期指主力涨跌（%）收盘价期现升贴水上日（期货-现货）IF1711-0.253981.6-15-12.9IH1711-0.182791.62.24.1IC1711-0.336481-72-52.6 小结1）本日三大期指主力同时下挫，其中IC跌幅较大；2）本日三大期指主力升贴水同时走弱，IF贴水幅度小幅扩大，IH升水幅度缩小，IC贴水幅度继续扩大；申万28个行业日涨跌幅二、持仓分析品种总成交量(手)成交量环比变化（%）成交量变化值（手）总持仓量（手）持仓量环比（%）持仓量变化值（手）总成交量/总持仓量IF13020-31.10%-587642312-1.65%-7100.31IH7986-43.43%-613123838-5.23%-13160.34IC11448-22.97%-341428939-3.17%-9480.40小结1）成交量：本日三大股指期货成交手数均有较大幅度减少，其中IH减少幅度最大；2）持仓量：本日三大股指期货持仓均有小幅减少，其中IH增加幅度最大；三、宏观分析数据评析房地产开发投资完成额前三季度，全国房地产开发投资80644亿元，同比增长8.1%，增速比上年同期加快2.3个百分点。其中，住宅投资增长10.4%。房屋新开工面积131033万平方米，同比增长6.8%，其中住宅新开工面积增长11.1%。全国商品房销售面积116006万平方米，增长10.3%，其中住宅销售面积增长7.6%；全国商品房销售额91904亿元，增长14.6%。社消零售总额前三季度，社会消费品零售总额263178亿元，同比增长10.4%，增速与上年同期持平。9月份，社会消费品零售总额同比增长10.3%，比上月加快0.2个百分点，环比增长0.90%。前三季度，全国网上零售额48787亿元，同比增长34.2%，比上年同期加快8.1个百分点。 其中，实物商品网上零售额36826亿元，增长29.1%，占社会消费品零售总额的比重为14.0%，同比提高2.3个百分点；非实物商品网上零售额11961亿元，增长52.8%。固定资产投资前三季度，全国固定资产投资（不含农户）458478亿元，同比增长7.5%，增速比上年同期回落0.7个百分点。其中，国有控股投资168164亿元，增长11.0%；民间投资277520亿元，增长6.0%，占全部投资的比重为60.5%。分产业看，第一产业投资14973亿元，增长11.8%；第二产业投资171787亿元，增长2.6%，其中制造业投资140819亿元，增长4.2%；第三产业投资271718亿元，增长10.5%。工业增加值前三季度，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，增速比上年同期加快0.7个百分点。1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49214亿元，同比增长21.6%；规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.13%，比上年同期提高0.45个百分点。8月份，规模以上工业企业实现利润总额同比增长24%，比上月加快7.5个百分点。工业企业利润总额中国9月份规模以上工业企业同比增长27.7%，实现利润总额6621.8亿元，增速较8月份加快3.7个百分点，连续两个月保持明显加快势头。1-9月规模以上工业企业实现利润同比增长22.8%，较1-8月份加快1.2个百分点。制造业PMI2017年9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.4%，比上月上升0.7个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势，扩张步伐有所加快。四、投资策略期限建议短期从历史数据上看，历次重要会议期间大盘跌多涨少，但会议后上涨概率较大，建议在近期把握回调机会逢低建仓。近期国家统计局发布的三季度经济数据基本向好，基本面保持稳定，加上四季度是传统消费旺季，应秉持价值投资观重点关注金融大蓝筹及消费行业白马、低估值个股。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3250-3450。中期当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革及环保概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间3000—3600。长期A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但需注意国内经济仍有下行压力。五、风险注意事件详细金融监管金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】利率利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】汇率汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】 广州期货研究所020-22139858叶倩宁F3022667免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。