高盛香港市场简报 GS HK MARKET WRAP

今日港股全面上涨，恒生指数收涨1.1%，报25937.49点，成功收复200日均线。市场焦点转向二季度财报季，投资者关注腾讯（周三发布）及京东（周四发布）的业绩表现。

板块表现：

• 中国房地产板块领涨，涨幅+5.6%，北京降低非本地居民购房社保要求至一年，提振市场情绪。香港房地产板块涨2.2%，新鸿基地产领涨5.5%。上周五美国7月非农就业数据放缓，降低美联储9月加息可能性。
• 医疗保健板块上涨2%，药明康德（2359）涨3.0%，创历史新高。美国联邦法院授予该公司初步禁令，阻止其被认定为“中国军事公司”。
• **国泰君安国际（1788）**复牌后飙升37%，母公司国泰海通提出私有化要约，每股3.00港元，溢价44%。
• **老铺黄金（6181）**涨12.0%，摩根士丹利指出金价企稳，部分门店重现排队现象。
• **申洲国际（2313）**涨4.0%，尽管发布盈利预警，预计2026年上半年净利润同比下滑38%至43%，受汇率、成本及需求拖累。高盛维持“买入”评级，认为估值合理。
• **腾讯（700）**涨0.5%，高盛预计二季度营收同比增长9%至2013亿元，调整后净利润同比增长8%至679亿元。
• **京东（9618）**涨2.3%，高盛预计二季度营收同比下降3%至3460亿元，但调整后息税前利润同比扭亏为盈，增长587%至62亿元。
• **潍柴动力（2338）**涨4.0%，高盛指出全球AIDC电力同行业绩强劲，需求持续强劲，维持“买入”评级。
• **友邦保险（1299）**涨0.4%，国家税务总局确认境外保险收入按全球收入规则纳税，高盛认为香港产品仍具优势，维持长期增长预期。
• 餐饮股上涨2.0%，但珍奶阿妹下跌23%。香港录得自有记录以来最热的一天，最高气温36.9摄氏度。
• 半导体板块下跌4.0%，人工智能供应链板块下跌3.6%。寒武纪下跌6.3%，华虹半导体下跌4.5%，中芯国际下跌2.4%，高盛建议投资者转向H股软件、国内人工智能及超卖的非科技股。
• CPO相关个股持续承压，润起科技（6809）下跌4.0%，建基科技（1888）下跌7.0%。
• **万国数据（9698）**下跌6.0%，高盛预计二季度营收同比增长6%至30.7亿元，调整后EBITDA同比下降2%至13.4亿元，行业增速略低于预期。

研究结论：

• 房地产板块受政策利好及市场情绪提振，领涨市场。
• 科技硬件板块承压，高盛建议分散投资至软件及国内人工智能领域。
• 业绩预告及政策因素影响板块表现，投资者关注腾讯、京东等财报。
• 部分公司尽管发布盈利预警，但估值仍具吸引力，如申洲国际。