Harrow Health Inc 2026年季度报告

Harrow, Inc. 是一家领先的眼科药物公司，专注于美国市场的创新眼科药物的研发和商业化。公司拥有北美最大的品牌眼科药物组合之一，并通过 Harrow 品牌进行营销。此外，公司还拥有和运营着 ImprimisRx，这是美国领先的专注于眼科的药物复合业务之一。

财务状况和经营成果：

• 收入：2026 年上半年收入同比增长，主要来自 VEVYE 体积增加和其他品牌产品，部分被 IHEEZO 体积减少所抵消。复合业务收入下降，主要由于体积下降和 Klarity-C 复合制剂销售的终止。
• 成本和利润：品牌业务的毛利率下降，主要由于产品组合变化、VEVYE 的定价以及无形资产摊销相关的固定成本增加。复合业务的毛利率下降，主要由于收入和单位数量下降、库存损失增加、制造吸收不利、人员成本增加和分析测试增加。
• 销售、一般和行政费用：费用增加，主要由于人员相关成本（包括股票期权薪酬）和咨询费用增加，以及样本利用率增加。
• 研发费用：费用增加，主要由于与收购的 Melt Pharmaceuticals, Inc. 药物候选物相关的临床试验。
• 利息费用：费用下降，主要由于有效利率下降。
• 流动性：截至 2026 年 6 月 30 日，公司现金为 8388.9 万美元，预计足以维持公司未来的运营、资本支出和收购。公司拥有一个 4000 万美元的循环信贷额度，尚未动用。

重要事件：

• 公司发行了 5000 万美元的 8.625% 优先票据，用于为收购 Tyrvaya®（一种治疗干眼症症状的胆碱能激动剂鼻喷雾剂）提供资金。
• 公司与 Viatris Inc. 签订了资产购买协议，收购了 Tyrvaya® 的全球权利。

风险因素：

• 公司的销售取决于政府和商业第三方支付人的覆盖范围和报销，并且定价和报销压力可能继续影响公司的盈利能力。
• 公司的收入也取决于对可变考虑因素的显著估计，包括政府回扣、商业回扣、 chargebacks、批发商费用、分销服务费用、退货、行政费用、患者援助计划和其他毛到净收入扣除。这些估计需要判断，并且基于有关合同条款、渠道库存、产品利用率、支付方组合、批发商和分销商数据、政府项目要求和历史和预期索赔活动的信息。实际扣除可能与其估计不同，并且随着新信息的提供或索赔提交、核对、争议、验证、解决或其他解决，公司可能需要在未来期间调整收入。
• 公司可能无法获得必要的融资，因为除了其他因素外，还由于公司业绩、一般经济状况、药品和药店行业的状况或公司运营历史，以及公司盈利能力有限的历史，这可能会进一步影响公司获得或支付未来融资的成本。

信用评级：

• Moody’s Investors Service 将 Harrow, Inc. 的长期公司家族评级维持在 B3，前景稳定。
• Fitch Ratings 将 Harrow, Inc. 的长期发行人违约评级维持在 B-，前景稳定。
• Fitch Ratings 将 Harrow, Inc. 的 2030 年到期优先无担保票据的评级维持在 B，回收评级为 RR3，前景稳定。