大越期货PVC期货周报

本周PVC主力09合约呈上涨态势，周涨幅为0.04%，开盘价4505元/吨，收盘价4507元/吨。供给端产量环比增加4.34%，下周预计检修减少，排产少量增加，供给压力有所增加。需求端整体开工率环比下降，但糊树脂开工率高于历史平均水平。成本端电石法利润亏损扩大，双吨价差低于历史平均水平。库存方面，厂内库存环比增加，社会库存环比减少，总体库存处于中性位置。预计下周市场或将窄幅调整。

PVC行业供给端存在小幅增长压力，需求端表现一般，成本端利润持续亏损。未来发展趋势需关注检修计划、排产变化及下游开工情况。若检修减少、排产增加，供给压力可能进一步显现。需求端若能维持当前水平，市场整体或保持窄幅波动。成本端若原料价格持续走低，亏损或阶段性缓解，但长期仍需关注双吨价差变化对生产企业的排产决策影响。

本报告重点分析了PVC期货市场本周的供需平衡状况。供给端关注了产量、产能利用率及不同生产方法的产量变化，指出下周供给压力可能增加。需求端分析了下游各领域开工率与历史水平的对比，发现整体开工率低于历史平均水平。成本端评估了电石法与乙烯法利润变化，显示亏损扩大。库存方面，分析了厂内及社会库存变化，总体库存处于中性位置。最后基于以上分析，预测下周市场或将窄幅调整。

当前PVC市场呈现上涨态势但动力不足，供给端存在小幅增长压力，需求端表现一般，成本端利润持续亏损，库存处于中性位置。供给端方面，本周产量环比增加，下周检修减少可能导致排产增加，供给压力有所上升。需求端方面，下游开工率低于历史平均水平，但部分领域如糊树脂开工率表现较好，整体需求与历史水平接近。成本端方面，电石法与乙烯法利润均处于亏损状态，且亏损幅度扩大，对生产企业排产形成压力。库存方面，厂内库存增加，社会库存减少，总体库存变动不大，处于中性水平。

本报告提示的风险点主要集中在供需失衡及成本压力方面。供给端风险在于下周检修减少可能导致排产增加，进一步加剧供给压力。需求端风险在于当前开工率低于历史平均水平，若经济活动持续放缓，需求可能进一步走弱。成本端风险在于原料价格波动可能导致电石法与乙烯法利润持续亏损，影响生产企业排产积极性。此外，库存虽处中性位置，但若需求持续疲软，库存可能转为累积，对价格形成下行压力。需密切关注下游开工变化及原料价格走势对市场的影响。