东方零售美护 医美机构访谈要点

这份研报主要分析了东方零售美护医美机构的访谈要点，涵盖了2026年上半年医美机构的营收增长情况，包括客流和客单价的提升。报告还探讨了客群结构，指出老客贡献了72%的营收，客单价约8000元，远超新客。同时，报告分析了成本构成，如耗材、销售费用和人员成本的比例，以及净利率的维持在10%左右。此外，报告还讨论了行业演变趋势，如集采和自研/OEM对耗材占比的影响，以及营销和人员成本对利润的影响。最后，报告提到了医美机构的覆盖规模，聚焦于耗材、设备、肉毒及再生类等大用量品类。

医美行业未来发展趋势显示，集采政策的实施和自研/OEM模式的兴起将推动耗材占比逐年下降，这有利于提升行业的整体毛利率。同时，随着新媒体监管的稳定，预计营销费用率将趋于平稳。此外，报告指出，老客贡献了医美机构的主要营收，客单价较高，这表明品牌忠诚度和客户粘性对医美机构的发展至关重要。未来，医美机构需要进一步优化服务，提升客户体验，以吸引和留住更多客户。

研报重点分析了东方零售美护医美机构的营收增长、客群结构、成本构成、演变趋势和覆盖规模。在营收增长方面，报告指出2026年上半年医美机构实现了量价齐升，整体客流和客单价均有显著提升。在客群结构方面，报告强调了老客的重要性，其贡献了72%的营收。在成本构成方面，报告详细分析了耗材、销售费用和人员成本的比例。在演变趋势方面，报告讨论了集采和自研/OEM对行业的影响。在覆盖规模方面，报告提到了医美机构聚焦于耗材、设备、肉毒及再生类等大用量品类。

当前医美市场现状显示，2026年上半年医美机构实现了量价齐升，整体客流同比提升7.6%，综合客单价同比上涨9.5%。市场的主要营收来源于老客，其贡献了72%的营收，客单价约8000元。新客中，首美用户客单价较高，而有经验用户则倾向于在大促期间抢购低价项目。成本方面，耗材占比19.7%，销售费用率22.6%，人员成本占22%-28%，净利率维持在10%左右。市场正在经历集采政策的实施和自研/OEM模式的兴起，这些变化对耗材占比和行业毛利率产生了影响。

研报提示了医美行业的一些风险。首先，集采政策的实施可能导致耗材价格下降，从而影响医美机构的毛利率。其次，营销和人员成本的上升可能对利润产生压力，尽管报告指出净利率维持在10%左右，但未来可能面临挑战。此外，新媒体监管的不确定性也可能影响营销费用率。医美机构需要密切关注政策变化，优化成本结构，提升服务质量和客户体验，以应对潜在的市场风险。