胜通能源001331调研纪要20260804

七腾机器人专注于高危工业场景智能巡检机器人业务，拥有轮式、四足、轮足机器人产品体系，具备机器人本体、感知算法、行业应用及智能平台能力。其在工业防爆技术、复杂场景经验、客户资源、行业地位及算法数据积累方面具备优势，客户覆盖中国石油、中国石化等大型企业。

七腾机器人采用设备销售和租赁相结合的商业模式。设备销售为主要业务，2025年毛利率约46%，产品售价分别为轮式机器人60-70万元/台，四足机器人118万元/台，轮足机器人138万元/台。租赁模式为降低客户初始投入，逐步推广，租赁价格轮式机器人约2万元/月，轮足机器人约5万元/月，预计将成为未来重要增长点。

七腾机器人2025年目标营收11.78亿元，净利润1.55亿元；2026年目标营收25-30亿元，净利润4-5亿元。未来增长主要来自机器人销售、租赁业务、海外拓展及运维服务。公司生产基地位于重庆、合肥，现阶段柔性制造产能约9000-10000台/年，未来计划推进生产基地建设、提升自动化制造能力、提高规模化交付能力，以适应产品标准化需求。

智能巡检机器人行业正快速发展，尤其在高危工业场景应用需求旺盛。随着工业自动化和智能化升级，机器人替代人工巡检的趋势明显。行业竞争格局逐渐形成，领先企业通过技术积累和客户资源优势占据市场主导地位。未来，行业将向更高精度、更强适应性、更智能化方向发展，同时租赁模式将成为重要增长驱动力。

胜通能源通过与七腾机器人协同，将围绕机器人产业链开展业务，包括核心部件制造、模组总成及测试、石油化工垂类大模型建设、售后服务体系等。潜在风险包括：技术整合难度、市场竞争加剧、供应链稳定性、政策监管变化等。需关注双方业务协同效率及行业竞争压力对公司发展的影响。