ZY-jsj-20260804大位科技重大业务进展6

这份研报主要分析了算力建设的最新进展，包括民企投资主导的新周期、十五五算力网规划、能评政策变化以及代表性节点的最新动态。同时，报告探讨了微软和亚马逊AI云业务的高增长，以及国内巨头建设Gw级园区的趋势。此外，还重点分析了大位科技的业务进展，如张北二期验收、内蒙能评落地等情况，并提及了国产卡供给、能评储备等因素对项目开工的影响。

算力建设行业目前呈现民企投资为主的新周期，国家政策支持力度加大，十五五算力网规划明确提出大规模投资计划。能评政策下放提速，代表性节点如内蒙、宁夏的进展超预期，但关键节点审核趋严导致能评指标稀缺。微软和亚马逊的AI云业务高增长验证了市场需求，国内巨头纷纷建设Gw级园区，采用卖模型和AIDC建设模式，推动行业发展。

研报重点关注大位科技，主要基于年初张家口1GW招标成为标杆的案例，后续招标进展受限于国产卡供给和能评储备不足，影响开工进度。近期大位科技张北二期顺利验收，内蒙600mw能评有望落地，需求结构更加均衡，涵盖张家口、天津、KIMI等区域，显示出公司业务进展的积极信号。

当前算力建设市场呈现供需两旺的态势，但能评指标成为关键瓶颈。国家政策推动下，民企投资积极性提高，但关键节点的能评审核趋严，导致能评指标稀缺。同时，微软和亚马逊等国际巨头AI云业务高增长，带动国内巨头加速Gw级园区建设，AIDC和液冷厂商直接受益。国产卡供给和能评储备不足，制约部分项目开工。

研报提示的主要风险包括能评推进不及预期，可能导致项目无法顺利开工；AIDC建设不及预期，影响相关产业链厂商的业绩；算力卡供给不及预期，可能制约算力建设进度。此外，还需关注政策变化对行业的影响，以及市场竞争加剧带来的挑战。