煤焦：蒙煤通关恢复至高位 盘面承压运行

核心观点与关键数据

• 煤焦期货与现货价格：昨日煤焦期货价格维持弱势，盘面价格基本回到事故发生前水平。现货端焦炭连续两轮提降顺利落地，存在继续调降预期，焦煤现货价格随之跟跌。
• 煤矿生产情况：上周煤矿生产偏稳，炼焦煤矿原煤日均产量150.6万吨（周环比增0.3万吨，同比降42.9万吨），精煤日均产量64.0万吨（周环比降0.8万吨，同比降13.7万吨）。
• 进口情况：前期中蒙口岸常规闭关导致库存压力缓解，上周甘其毛都口岸日均通关量回升至18.55万吨（较前一周增3.7万吨），但库存再度增加。海运煤到港增加，上周港口库存达380万吨（较7月初增近100万吨，增幅36%），对市场预期形成冲击。
• 焦化环节需求：焦化环节利润收缩明显，行业存在控产行为。需求端，螺纹钢、热卷等成材价格延续弱势，钢厂盈利率下降，上周高炉日均铁水产量降至235.55万吨，原料需求承压。

研究结论

• 供应与需求：国内焦煤供应缺口仍在，但进口形势好转及刚性需求高位回落，市场交易偏远期的宽松预期。
• 短期市场走势：短期煤焦盘面价格预计弱势震荡运行。

后期关注/风险因素

• 关注煤矿复产、钢厂生产节奏变化等情况。

重要声明

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