全球资金流动周报第20期：全球权益配置动能回升，中国股票微观流动性结构持续改善

全球权益配置动能回升，中国股票微观流动性结构持续改善

全球流动性全景

• 权益资产配置扩张，宏观风险偏好显著修复。
• 2026年7月23日当周，全球股票基金净流入633.7亿美元，处于2025年以来的93.9%分位数水平，环比增加331.9亿美元；全球债券基金净流入123.5亿美元，处于2025年以来的28.0%分位数水平，环比减少22.5亿美元。
• 货币市场基金单周由净流出转为净流入27.8亿美元。

核心市场资金洞察

• 美国：股票单周由净流出转为大幅净流入350.3亿美元（91.5%分位数），债券流入规模环比下降22.8亿美元（30.5%分位数）。
• 欧洲：股票连续四周净流入但规模环比回落至7.0亿美元（19.5%分位数），债券流入规模环比增加12.3亿美元（50.0%分位数）。
• 日本：股票连续八周净流入但规模环比下降至19.2亿美元（72.0%分位数），债券连续十六周净流入且规模环比增加2.0亿美元（82.9%分位数）。
• 非美发达市场配置情绪边际偏向防御资产。

中国市场深度跟踪

• 中国股票基金总流入规模环比减少至165.3亿美元（95.1%分位数），但微观结构优化：
  • 海外资金连续两周净流入4.1亿美元，环比增加2.6亿美元。
  • 主动型资金由净流出转为净流入1.1亿美元。
  • 被动型资金净流入164.2亿美元，环比减少53.4亿美元。
  • 国内资金净流入161.2亿美元，环比减少55.0亿美元。

风险提示

• 数据更新不及时、EPFR统计口径及样本可能调整。