东吴计算机王紫敬 关键时点推荐标的梳理

该研报梳理了国产算力、世界模型、算力租赁、磷化铟等关键时点推荐标的。国产算力方面，政策从鼓励升级为强制准入要求，推动需求确定性扩容。世界模型方面，AI加速向物理世界渗透，工业数字化赛道迎来价值重估。算力租赁方面，行业定位从资源服务商升级为模型厂商核心产能支撑。磷化铟方面，海外龙头AXT二季度业绩大幅超预期，业务收入创历史新高。

报告重点分析了国产算力、世界模型、算力租赁、磷化铟等赛道的发展趋势。国产算力赛道受益于政策强制准入要求，需求确定性扩容。世界模型赛道随着AI向物理世界渗透，工业数字化价值重估。算力租赁赛道定位升级，需求景气度与盈利弹性同步提升。磷化铟赛道高景气，海外龙头AXT业绩大幅超预期。

研报推荐了国产算力、世界模型、算力租赁、磷化铟等方向。国产算力方面，关注中科曙光、海光信息、寒武纪等标的。世界模型方面，关注中控技术、能科科技、品茗科技等标的。算力租赁方面，关注宏景科技、协创数据、中威电子等标的。磷化铟方面，关注海外龙头AXT等标的。

当前市场对国产算力、世界模型、算力租赁、磷化铟等赛道/行业呈现积极判断。国产算力赛道政策驱动明显，需求确定性扩容。世界模型赛道AI应用加速，工业数字化价值重估。算力租赁赛道定位升级，景气度提升。磷化铟赛道高景气，海外龙头业绩超预期。

研报提示关注国产算力、世界模型、算力租赁、磷化铟等赛道/行业的潜在风险。国产算力赛道政策变化可能影响需求。世界模型赛道技术迭代快，存在不确定性。算力租赁赛道竞争加剧可能影响盈利。磷化铟赛道依赖海外龙头，存在供应链风险。