行云科技：2026年半年度报告

公司简介与业务板块

行云科技股份有限公司（原“有棵树科技”）是国内兼具全球化跨境数字贸易底盘与AI算力基础设施布局的上市企业。公司已形成跨境数字贸易、AI算力服务、数智软件运维、算力配套服务四大协同业务板块，以“成为中国领先的全球化综合算力基础设施服务商”为长期愿景，秉持“普惠算力、赋能实业”的经营理念。

1. 跨境数字贸易业务

• 覆盖出口、国内贸易两大板块，采用B2B数字化综合服务模式。
• 为上下游客户提供全链路跨境供应链一体化解决方案，包括货源集采、全球渠道分销、多平台电商运营、海内外仓配履约、品牌数字化营销等。
• 报告期实现营业收入15,195.23万元，占公司总营业收入59.77%。

2. AI算力业务

• 规模化落地AI算力运营服务板块，提供算力贸易与租赁业务。
• 整合多型号异构GPU算力集群，面向国内大模型企业、AI科创公司、通信运营商、人工智能机构提供算力租赁及弹性推理算力服务。
• 采用灵活计费与合作模式，全面覆盖模型训练、多模态内容生成、行业智能推理等算力需求。
• 报告期实现营业收入6,715.71万元，占公司总营业收入26.42%。

3. 软件开发和运维服务业务

• 主要围绕跨境数字贸易、AI算力两大核心主业配套开展。
• 依托云计算、大数据、物联网、生成式AI等基础技术，自主研发多款适配主业的数字化系统。
• 面向外部客户提供定制化数字化改造、系统部署、7×24小时不间断运维、系统功能迭代升级等一体化技术服务。
• 报告期实现营业收入2,954.70万元，占公司总营业收入的11.62%。

4. 算力配套服务

• 拓展绿色算力硬件配套业务，主要为预制式液冷算力集装箱系统集成。
• 面向各地智算中心、算力机房提供一体化液冷散热集装箱成套解决方案。
• 报告期业务规模有限，后续将根据算力服务业务拓展节奏有序推进相关配套产品落地。

核心竞争力

• 跨境贸易与算力产业协同优势：兼具成熟的跨境供应链运营积淀与相对完整的算力全链条产业布局，形成跨赛道协同优势。
• 多元化资本运作与重资产支撑能力：作为创业板上市主体，依托上市公司平台打通多元融资渠道，匹配算力高资本开支特性。
• 独有的全球化资源配置壁垒：具备稀缺的跨赛道产业资源复用与国内资源统筹能力。
• 全栈技术体系：围绕业务发展需求，正在逐步搭建形成覆盖软件研发、算力调度、硬件集成、运维服务的全栈技术体系。

管理层讨论与分析

• 公司报告期扭亏为盈，实现营收规模和盈利水平的大幅提升。
• AI算力硬件等新兴业务规模化放量，传统跨境电商业务经营回暖。
• 正在履约中算力和存储大单合计为154亿元。
• 盈利结构持续优化，报告期整体经营业绩实现扭亏为盈。

风险提示

• 宏观经济及产业政策风险
• 行业竞争及周期波动风险
• 技术迭代及业务升级风险
• 重资产投入、现金流及融资管理风险
• 跨境、数据合规与核心人才流失风险
• 大额订单交付不确定性风险

其他重要事项

• 公司完成工商名称、证券简称变更手续，由“有棵树科技股份有限公司”变更为“行云科技股份有限公司”。
• 与杭州萧山经济技术开发区国有资本控股集团有限公司签署了《战略合作框架协议》。
• 与沐曦集成电路（上海）股份有限公司签署《行业方舟总经销商协议》。
• 正式聘任唐博教授担任首席科学家。
• 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
• 公司已落地股权激励计划，全面覆盖跨境贸易、AI算力板块核心管理团队与技术骨干。