800VDC架构：面向下一代人工智能数据中心
核心观点： 随着GPU机架电源密度快速增长，传统交流电源链已无法满足需求，800VDC架构成为下一代人工智能数据中心的最佳电力分配标准。800VDC架构通过更高电压输送电力，显著降低电流水平、铜材需求和转换损耗，并创造新的设备类别，包括固态变压器（SST）、电池储能系统（BESS）、电池备份单元（BBU）以及新的冷却解决方案。
关键数据：
- 预计到2030年，800VDC将占全球新数据中心容量的79%。
- SST需求将从2027年的901MVA激增至2030年的37,152MVA。
- 800VDC架构正以80%以上的复合年增长率推动组合式储能系统和BBU电池需求，直至2030年。
- 每吉瓦数据中心IT负载，相较于传统架构，将永久性地放弃约2,083 MVA的低压变压器采购、1,563 MW的UPS采购、1,500 MW的PDU采购，以及326 MWh的UPS电池采购。
- BESS电池需求将从2027年的2292 MWh增长到2030年的13499 MWh，BBU电池需求将从2027年的329 MWh增长到2030年的1938 MWh。
研究结论： 800VDC架构转型将带来跨越六个细分领域的多层投资机会：
- DC运营商： 利用AI需求红利，看好中国数据中心市场领导者GDS和VENT，以及澳大利亚的NextDC和CDC/Infratil。
- 电源设备商： 通过SST架构升级受益，看好Delta电子、Hyosung、Sieyuan、TGOOD、Hongfa、Hitachi Energy India、GE Vernova T&D India、CG Power and Industrial Solutions。
- 储能系统和BBU供应商： 受益于电池需求增长，看好阳光电源、比亚迪、宁德时代和亿纬锂能。
- IT机柜电源/冷却供应商： 受益于电源密度和冷却需求激增，看好松下、Dynapack、AES、村田、SEMCO和Yageo。
- 液冷提供商： 抓住结构性散热升级机遇，看好LG电子、大金和Envicool。
- 功率半导体供应商： 支撑整个转换链，看好VIS、UMC和瑞萨电子，以及中国的SG Micro、CR Micro和Silan Micro。
各层级关键受益者：
- 数据中心基础设施： 数据中心运营商、电力设备、电池储能系统、IT机柜电源与散热、散热解决方案、功率半导体。
- 亚洲关键受益者：
- 数据中心运营商： 中国的GDS和VNET，澳大利亚的NextDC和CDC/Infratil。
- 电力设备： 台湾的Delta电子，韩国的现代电气、现代重工和LS电气，中国的西元电气、阳光电源、特变电工、英威腾和鸿发，印度的Hitachi Energy India、GE Vernova T&D India、CG Power and Industrial Solutions。
- 电池储能系统： 阳光电源、比亚迪、宁德时代和亿纬锂能。
- IT机柜电源与散热： 松下、Dynapack、AES、村田、SEMCO、Yageo、联想和中兴。
- 散热解决方案： LG电子、大金和Envicool。
- 功率半导体： VIS、UMC、瑞萨电子、SG Micro、CR Micro、Silan Micro和英诺科技。
