长江AI产业链巡演5：下一代国产AI芯片产品力分析

发布时间：2026-07-27 一、核心要点 1. 国产AI芯片已跨过“能用”阶段，有望迎来“好用”拐点，当前AI产业从预训练、推理迈向Agent需求时代，国产芯片在推理场景与国产模型适配后迎来需求拐点，2026年或成国产超节点出货元年，国产算力进入崛起黄金期。 2. 产业演进分三阶段：2022-2024年预训练时代，国产芯片因算子生态不完善，算力利用率低，2022年国内AI加速卡出货超100万张，英伟达占85%；2024年后推理时代，评价指标转向Token时延、并发吞吐等，国产芯片依托场景适配实现突破，2024年国内AI加速卡出货270万张，国产份额3%，2025年出货400万张，国产份额超40%；当前Agent需求时代，模型一次请求触发数十至上百次调用，对显存容量、带宽及动态推理负载要求提升，2026年下半年新国产芯片已围绕此优化。 3. 产品力方面，最新国产芯片如天数智芯天干300，64K长文本Attention达英伟达H100方案的110%，华为升腾950系列FP8算力达1PFlops、互联带宽2TB/s，2027年升腾960、2028年升腾970将进一步提升算力、显存，产品竞争力实现质的提升。 二、投资线索 1. 算力芯片相关：国内头部厂商如华为升腾、寒武纪、天数智芯等产品迭代加速，关注其性能突破与订单落地。 2. 产业链配套：ASIC芯片、交换机芯片、连接器等随算力芯片量价齐升，国产半导体设备拐点显现，需重点关注。 3. 制造封测环节：国产芯片制造产能逐步成熟，存储芯片工艺升级带动代工需求；封测中CoSL等产能需求快速提升，相关厂商如中芯国际、华虹、长电科技、通富微电等受益。三、风险与关注 1. 海外厂商技术迭代速度仍较快，国产芯片若无法持续跟进架构、软件与系统协同，可能影响竞争力。 2. Agent需求落地进度不及预期，或导致国产算力芯片需求释放放缓，超节点规模出货时间存在不确定性。 3. 国产芯片在高负载动态推理、长上下文任务等场景下的实际性能，仍需大规模商业化验证。