豆粕
- 市场表现：截至7月27日收盘，豆粕主力合约震荡回落，大幅减仓且尾盘跌穿5日线。上方压力位关注3200点，下方支撑位关注3110点。盘中最低3155点，最高3209点，当日成交量为1809390手，持仓量减少106707手，跌幅0.78%。
- 基本面分析：Safras&Mercado预测2026/27年度巴西大豆种植面积同比增长1.2%，产量预计达到1.80089亿吨。总供应量预计达到约1.907亿吨，确保巴西市场大豆供应充足。巴西大豆出口量预计达到1.1亿吨，国内加工量预计达到6350万吨，总需求估计约为1.771亿吨，期末库存可能达到创纪录的1360万吨。
- 影响因素：美国301调查关税落地，中国反对单边关税措施。美豆产区高温少雨提供一定天气升水，但原油大跌和关税使得美豆需求预期转差，美豆高位回落，豆粕也随之大幅减仓高位回落。后续需关注美豆天气状况和订单指引，若炒作不能延续，可能出现阶段性回落调整。
油脂
- 豆油：截至7月27日收盘，豆油主力合约震荡回落。上方压力位关注8620点，下方支撑位关注8370点。盘中最低8465点，最高8610点，当日成交量为291740手，持仓量减少23509手，跌幅为1.42%。
- 棕榈油：截至7月27日收盘，棕榈油主力合约冲高回落较多。上方压力关注9560点，下方支撑位关注9300点。盘中最低9351点，最高9532点，当日成交量为527578手，持仓量减少40157手，跌幅为1.66%。
- 菜油：截至7月27日收盘，菜油主力合约延续走高。上方压力关注10200点，下方支撑位关注9900点。盘中最高10240点，最低9966点，当日成交331667手，减仓47444手，跌幅为2.11%。
- 基本面分析：
- 马来西亚棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年7月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少1.32%，出油率环比上月同期增加0.23%，产量环比上月同期减少0.11%。
- 马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1137581吨，较上月同期增加8.07%。
- 影响因素：周末美伊暂时性停战导致原油大幅度回落，带动整个油脂板块回落调整。马棕产量变动不大，出口有所好转，低价吸引买家尤其是印度买家。短期原油情绪仍是油脂板块波动的关键，中期需关注印度补库节奏带来的支撑。
事件影响
- 美国对伊朗的军事行动暂停，路透社报道伊朗也将停止军事行动，但持怀疑态度。
- 中国外交部反对单边关税措施，指出经贸问题应通过对话协商解决。
结论
- 豆粕和油脂板块短期受美豆和原油情绪影响较大，出现高位回落和减仓。
- 马棕出口好转显示低价吸引买家，但产量变动不大。
- 美伊停战导致原油大跌，油脂板块受情绪影响波动加剧。
- 后续需关注美豆天气和订单指引，以及印度补库节奏对油脂板块的支撑。
