市场分析
- 钢材：市场成交淡季，钢价震荡运行。建筑材方面，钢厂延续亏损，部分高炉检修，供应端收缩；淡季消费疲软，南方高温多雨持续影响施工，建材消费维持低位；厂库降、社库增，整体库存微增。唐山限产形成短期扰动，但阶段性限产难以实质性缓解钢材供需矛盾，需求与成本两端承压。板带材方面，本周板材产量转增，钢厂延续亏损，高炉检修增多；消费微降，制造业保持一定韧性，但出口订单边际转弱；库存小幅累积，厂社库微增，仍处高位。行业压力正逐步从建筑材向板材传导。
- 铁矿石：供需矛盾仍存，铁矿石震荡运行。当前铁矿石供给整体维持宽松，澳巴主流矿山发运环比提升；国内钢厂检修范围扩大，铁水产量持续回落，矿石刚需消费走弱。铁矿石总库存虽小幅下行，但依旧处于高位，行业呈现高供给、弱需求格局，矿价承压运行。美伊地缘冲突再度升温，扰动海运成本。后市重点跟踪钢厂检修节奏与铁水产量变动。
- 双焦：安检供给偏紧，需求走弱承压。焦煤市场弱稳运行，产地安检仍旧严格，煤矿产量释放受限，优质低硫主焦煤结构性紧缺的局面依然存在，但下游采购放缓，多以刚需补库为主，市场成交偏弱；焦炭主流市场暂稳运行，近期钢厂或将进行第二轮提降。蒙古节后通关逐步恢复中，但蒙古燃油紧张问题仍需持续关注。焦煤端：山西多地安全检查持续，产地供应偏紧对价格形成支撑。山西停产产能维持高位，焦煤全口径库存继续下降，供应约束提供较强下方支撑。下游焦钢企业因利润走弱、检修增多，采购意愿降低，短期煤价震荡偏弱、下行空间有限，重点关注山西安检与焦企去库幅度；焦炭端：钢厂检修计划增多，铁水产量延续下行。终端钢材需求弱势运行，7月高温雨季房地产、基建订单释放不足。焦企开工尚可，焦炭供应较为稳定，但焦企焦炭库存压力有所抬升。在终端走弱叠加焦煤成本挤压的背景下，焦炭首轮提降全面落地，市场预期仍有提降空间，第二轮降价窗口临近。焦炭基本面维持偏弱格局，后市关注焦企利润与铁水回落幅度。
- 动力煤：市场观望情绪加重，产区煤价偏弱运行。主产区煤价延续弱势下行，近期终端按需采购为主，少数性价比高的煤矿产销平衡，但在港口市场疲软带动下，市场观望情绪加重，下游及贸易商倒挂严重，拉运积极性下降，部分煤矿库存积压。港口市场整体僵持弱稳运行。目前港口库存偏高，存在疏港压力，叠加沿海电厂库存充足，仅维持刚需和长协拉运，市场采购意愿偏弱，交投冷清。进口煤方面，进口煤投标价小幅上涨，外盘询货报价也有提高，叠加海运费上涨，进口煤到岸成本提高。
策略
- 钢材：单边：震荡；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无
- 铁矿石：单边：震荡偏弱；跨品种：无；跨期：无；期现：无；期权：无
- 双焦：焦煤方面：震荡偏强；焦炭方面：震荡；跨品种：无；跨期：无；期现：无；期权：无
- 动力煤：无
关注及风险点
- 钢材：宏观政策变化、成材需求不及预期、库存去化速度、出口接单情况、钢厂利润、成本支撑等。
- 铁矿石：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。
- 双焦：焦煤方面：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给等；焦炭方面：焦企利润与铁水回落幅度。
- 动力煤：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其它突发事故等。
