国泰海通银行银行图鉴系列从区域经济到银行经营的差异化观察

00:00:02 大家好，欢迎参加国泰海通银行银行图鉴系列，从区域经济到银行经营的差异化观察。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户，会议音频及文字记录的内容仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。 00:00:29 国泰海通证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容。未经允许和授权转载转发均属侵权，国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任。市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。 00:00:54 啊好的，嗯，各位投资者大家下午好，我是银呃国大海通银行的首席分析师马婷婷。那么今天呢，是由我及我们的团队的三位同事一起线上啊， 00:01:04 汇报一下我们近期新发的银行图鉴的一个系列报告。那么我首先介绍一下我们这个报告啊，因为确实其实呃，近期大家的一些投资跟研究当中都在非常关心区域的一个经济的情况，那么我们在这篇报告里面呢，其实也是首先梳理了各地区域的一些经济的指标。那么此外呢，就是除了经济指标之外呢，我们也梳理了一下当地的金融机构，尤其是银行机构的一些竞争格局，然后以及整体的一个行业的特征。那么在呃第三部分呢，就是我们其实是对于呃各地相对比较大一点的这个呃银行，进行了一些核心指标的梳理啊。 00:01:42那么我们在这一次的这个银行图鉴的系列报告当中呢， 00:01:46啊梳理的这个银行的范围是包括了上市以及非上市的银行，因为其实我们在跟投资者交流 的过程当中啊。发现大家对于这个上市银行的研究呃其实还是比较多的，那么对于非上市银行呢，因为它的一个数据的可得性就是呃数据的易得性，呃呃就是没有那么容易吧。就是所以大家可能对于非上市的银行，还需要自己去呃额外的自己再去找很多的资料，找银行发债的材料，然后去做一些数据的梳理。 00:02:15 那么因为确实很多尤其是固收的投资者啊，大家会在呃跟很多这个银行做一些同业的业务，或者是去买一些那个呃非上市的银行他们发行的一些债券。但是其实在整个的一个呃工作过程当中用到的还是蛮多的， 00:02:29 所以我们也是在这篇报告里面呢，对于一些相对规模比较大的，呃非上市的银行的核心经营指标也进行了一定的梳理，那么在这个指标的这个范围里面呢其实是非常的全面的。那么包括了规模的指标，资产贷款的一些增长以及金融投资方面的指标，金融投资整体PPLOCIAC的一个规模占比增速，还有就是呃各个。科目的这个细项，比如说利率债啊金融债啊等等，各自配置的规模占比大概的情况是怎么样，以及对于银行的盈利指标也进行了一定的梳理，包括像我们常规的净息差，然后营收利润ROE啊手续费啊等等，其实都是做了一定的梳理的。那么同时在这个呃呃， 00:03:13 大家很关心的资产质量的指标以及资本充足率的指标，其实我们也是进行了一个非常完整的摘录以及数据的梳理和分析。 00:03:21 那么呃呃我们这个银行筹建这个系列报告呢，其实目前是已经推出来了3篇，包括了这个北京然后四川以及山东3个区域。后续呢，我们也会对于这个，呃，区域经济相对比较发达，体量比较大，同时就是。呃，银行相对比较数量比较多的这些区域会进行一个进一步的梳理，那么也也请各位投资者呢继续关注我们这个银行图鉴的系列报告。那么如果需要一些特别详细的数据的话，或者是完整的报告也可以联系我们团队啊，或者是各自对口的这个销售老师。那么呃， 00:04:01 下面呢，就先有请我们团队的这个徐淼，首先呃上线汇报一下这个四川地区的这个呃银行 的经营情况啊，徐淼。嗯，好的，谢谢马老师。 00:04:16 然后正如马老师所说，我们本次其实是做了一些很详尽的关于上市和非上市的银行的梳理。那么其实特别是针对非上市银行这一块啊，除了大家关注它传统的一些投资价值之外，可能在经营压力啊，或者说未来的整体的战略，包括它经营上的一些指标可能会更加的关注。所以也呃从某个方面来总结一下马老师刚刚说的， 00:04:41 所以在数据的维度上，其实我们是从六大方向来呃，进一步细化了当前各家银行的一个具体的经营指标，包括未来整体的一个经营趋势。那么这六大指标其实可以大致分为规模指标、投资结构、定价能力、资产质量、呃盈利能力以及资本水平。那么包括我们当前所发出来的三个地区以及后续其他地区的银行，也基本上会按照这个框架来进行进一步的延续和拓展。 00:05:09 那么首先就由我向呃抛砖引玉一下，向各位投资人来汇报一下我们。 00:05:16 我们第一篇目前是关于四川省的一个20家，主要的上市和非上市银行的一个核心指标的一个呃经营的一个梳理啊，那么首先从经济指标来看。 00:05:28 其实从整个西南地区，那么四川其实是作为西南地区的一个GDP增长，在近几年来都是保持一个相对迅猛的状态的。那么以25年数据来看的话，25年四川省GDP是同比增长了5.5%。那么它的增速水平呢，基本上在近三年都会在一个西南地区的一个前列。特别是我们考虑到一个区域集中度，比如说成都地区一个25年的GDP是同比增长5.8%，那么它的增速呢是位于了省会城市的第三位，特别是成都作为它的省会的一个集中度，也基本上位于了各个省份的一个前列啊。 00:06:02 我们这里以贷款数据作为案例来看啊，那么以24年末已经是最新一个数据来看的话，成都地区的贷款规模占到全省比重是达到了56.2%，那么同期限的话，这个数据的占比其实是位于一个相对比较高的一个规模。 00:06:17 那么此外呢，从全省的一个贷款增长来看的话，四川省的一个贷款增长，其实它的增速是持续高于全国的一个平均水平的以。最新一期6月末数据来看，四川省的金融贷款同比增长5%点啊8.8%，那么它增速水平也基本上较全国高出了近3个百分点，特别是它呃存款端的一个增速同样是呃基本上保持一个相对韧性。那么6月份的话是同比增长了6.7%，也基本上维持在一个相对比较平稳的一个状态下。 00:06:49 所以综合来看的话，我们认为四川的整体的一个经济，还是处在一个西南地区相对比较发展的一个发达的一个情况，并且它的经济韧性也有望在未来得到一个持续体验。那么进一步观测到它的一个银行指标，从银行体系来看的话，我们可以总结为，四川的银行体系呈现出一个地方法人机构数量较多、县域金融网络发达，核心资源向城。 00:07:14 成都作为其中的一个结构特征，因为首先从数量上来看，其实四川省银行本地的一个金融机构的数量是相对比较多的，在全全国各个省份也基本上能排到一个前列。 00:07:25 那么此外呢，像核心资源像成都集中，其实我们刚刚也有提到，那么特别是它当地的一些成农商行作为数量的占比，基本上位于了全省的接近90%的位置。所以也就能看到的是，它当地的在各个县域所这样的一种金融供给的一个覆盖程度，从全省的一个资产水平来看。它一季度末的话，四川省的一个金融机构不良率是仅为1.04%。首先它的绝对水平在全国处在一个低位上，并且它环比25年也下降了一个BP，所以它资产质量基本上也保持在一个相对稳定的状态。 00:07:59 那么我们接下来从个体的角度来看，也就是回到我们刚刚所提到的六大角度。 00:08:05 首先从规模方面的话，其实增速方面肯定是四川银行是增速是最快的，它超过60%，但主要是因为它控股了长城华西银行，所以呢在并表之后，也就导致它的总资产增速是显著领先。那么除此之外呢，像泸州、绵阳、雅安和华西银行的增速也均超过了14%。 00:08:25 那么从结构上来看，基本上各家银行的信贷都是构成扩表的一个主要支撑的因素。像四川庐阳。泸州、绵阳、雅安、宜宾和成都的贷款增速也均超过了16%。 00:08:40 但是从投资端来看的话，基本上各家银行的分化就会相对比较，呃较增速层面的话会相对进一步要严重一些，比如说从AC账户的一个占比程度来看，像新网银行接近百分之百的金融投资基本上都是以AC账户为主，但像OCI的话。OCI账户来看的话，像雅安雅安的一个OCI账户的占比是超过了90%，那么其家的平均的话基本上接近在30%到之40的一个情况。那么从整个金融投资的一个底层资产来看的话，绝大部分人是以利率债和金融债的一个配置占比是相对比较突出的。 00:09:21 此外从呃盈利能力来看，也就是回到第二个维度，其实各家银行的盈利和核心定价能力的分化是相对比较大的，部分银行甚至在25年出现了一个盈利负增长的一个情况。比如说像呃首先从比较积极的因素来看啊，像成都呃绵阳和新网银行的，他们的ROE是超过了13%，也基本上处在一个样本的前列，同时像四川啊、乐山啊、华西啊，他们的营收也都增速都超过了20%。 00:09:51 但是能够关注到的是，呃20家样本银行中有接近5家的话，它的规模净利是分是出现了一个下降的情况。情况从它的增速水平上看，比如说像华西，华西银行的25年的一个规模经济是同比下降了60.3%，所以整体的下降幅度还是相对比较大的。 00:10:10 最后从收入结构来看，绝大部分的收入因为是以城农商行为主，所以绝大部分的收入仍然是以净利息收入的占比相对较高。所以说像从它的绝对增速水平来看的话，呃四川银行、乐山银行和雅安银行的一个利息净收入分别增长了57%31%和28%，所以整体的增速也分别领先在一个样本银行层面。从定价角度来看。像泸州银行、绵阳银行、四川银行的净息差分别为2.492.23和1.99，也领跑了四川省目前已披露的银行的一个前列啊。像泸州、宜宾和绵阳农商行的贷款收益率也超过了4%，所以它资产它的一个定价能力仍然是相对比较突出的。 00:10:52 然后从资产质量方面来看呢，像成都银行作为一家呃作为唯一一家上市银行，四川省的唯一一家上市银行，它的不良率仅为0.68，也基本上位于目前样本的一个最优水平。同样是像呃成都城农商绵阳和泸州银行的预期率同样处于样本低位，最后在资本水平方面可能也是呃各位投资人相对比较关注的，那么首先从。整个核心一级资本来看，像雅安、宜宾和眉山农商行的核心一级资本充足率是超过了12%，但是同时也能关注到像泸州、华西、成都和天府银行的核心一级资本率是低于9%。 00:11:33 所以在整体的一个资本水平上，仍然是要从个体的角度进行一个分析啊，并不存在一个呃全省份的一个统一的一个情况介绍，所以呃以上是关于我们四川省的整个报告的一个分享。 00:11:47 下面请我们团队的陈慧琴老师分享一下，关于山东地区的一个，上市和非上市银行的一个核心经营指标一览的情况。好的，感谢徐老师的介绍。 00:12:02 那接下来由我来介绍一下整个山东地区的银行业经营和发展的情况。 00:12:11 那么从山东这几年的一个经济发展情况来看的话，呃我们从二五年，山东整体的一个GDP的增速实现了5.5%以上的一个增长，这个水平是跑赢了全国的一个5%的平均水平。那么山东地区整体的一个地区生产总值也是实现了呃，10万亿级别的一个突破，到今年一季度来看的话，全省的一个GDP的增速继继续进一步向上提升，那也是明显高于全国5%的一个平均线，应该说一季度还是呈现了比较好的一个开局。 00:12:52 那从整个最近几年的一个山东经济发展的情况来看的话，山东省整体的一个人均发展效能在稳步的提升，到25年，呃，在31个省份当中的这个情况比较来看的话，山东地区的人均GDP已经达到了。10万亿10万元以上，在31个省份当中的排名是排名中上水平，在11位左右。 00:13:21 那我们从这个地区的产业结构上梳理来看的话，也可以明显发现山东在最近十年左右的时间，呃三大三大产业的一个结构变化还是比较明显的。特别是第三产业的一个比重，从大概是10年的40%左右，提升到目前54%的一个水平，那第三产业的一个占比在持续提升，对地区经济的一个发展也起到了明显的一个拉动作用。 00:13:52 呃，山东地区的话，其实作为一个传统的这个一个是人口大省，一个是工业大省，