年初至今，军工板块最大回撤已逾35%，若剔除商业航天主题贡献，实际调整更深。核心资产如航发动力、中航沈飞持续承压，显示板块级别系统性定价出清。当前基本面仍处蛰伏期，但利空预期已充分反映在股价，向下空间有限，向上弹性积蓄，本质特征是从“杀估值”向“等催化”转换。
催化时间轴清晰：短期，“八一”建军节与珠海航展提供情绪修复契机；中期，“十五五”规划逐步明晰，带来赛道优先级与资源再分配；下半年军工订单回暖兑现路径有望打开，2027年建军百年目标进入倒计时。因此，对2026年下半年军工板块持乐观判断。
当前军工行业赔率和胜率已收敛至较高吸引力区间，战略配置窗口正在显现。
