学乐公司2026年第四季度财报电话会议

00:00:03 各位好，感谢您的支持。欢迎参加我们2026财年第四季度学业报告结果发布会。目前所有参与者均处于仅听模式。发言人演讲结束后，将进入问答环节。如需参与问答，请按电话上的星号一星一。您将听到提示音，告知您举手示意以提出问题。请再次按星号一星一。请注意，本次会议将进行录音。现在我宣布，本次会议交由今日发言人主持。杰弗里·马修斯，执行副总裁，首席增长官及银河教育总裁。请开始，先生。 00:00:49 对。大家好，欢迎参加学乐公司2026财年第四季度财报电话会议。今天在电话会议上，我邀请了我们的总裁兼首席执行官彼得·沃里克，以及我们的首席财务官哈吉·格洛弗。 00:01:05 通常一样，我们已在投资者关系网站 investor scholastic com 上发布了配套的投资者演示文稿。 00:01:12 如果您尚未下载，请现在下载。我们想指出，今天所作的某些陈述是前瞻性的。这些前瞻性陈述，就其性质而言，受各种风险和不确定性的影响。 00:01:24 实际结果可能与当前预期有重大差异。此外，我们将讨论根据法规G定义的非GAAP财务指标。 00:01:34 这些措施与最直接可比的GAAP指标进行协调的信息，可能可以在公司今天下午提交的八-K表格中的盈利公告及随附的财务表中找到。 00:01:45 我们的投资者关系网站也已发布了这份盈利公告。 00:01:49 我们鼓励您查阅发布声明和投资者演示文稿中的免责声明。以及 审阅公司向美国证券交易委员会提交的年度报告和季度报告中披露的风险因素。 如果您在今天通话后有任何问题，请直接发送至我们的投资者关系邮箱，地址为：investor_relations@scholastic.com。 00:02:10 现在，我想把电话交给彼得·沃里克，开始今天下午的演示。谢谢，杰夫，下午好，各位。感谢各位参加。 00:02:19 2026财年是学而思发展的重要一年。这一年展示了我们着力打造的公司更聚焦的业务所具备的盈利能力，也体现了我们将一个拥有百年历史的受信赖的公司发展壮大、为股东及所有利益相关者创造长期价值所取得的进展。 00:02:38 这一进展反映了学校在治理、组织、战略和资产负债表方面的多年转型。 00:02:46 去年，我们更新了董事会，加强了管理团队，重组以提升效率并创建更整合的增长平台，并在全公司范围内强化了问责制。我们还采取了重大举措，以提高资产负债表效率并提升股东回报。 00:03:05 首先，让我先回顾一下我们全年的主要 GAAP 和非 GAAP 财务指标。 00:03:12 2026财年营收下降3%，营业利润为1520万美元，与去年基本持平。 00:03:23 调整后营业利润为4710万美元，较去年同期的3580万美元增长32%；调整后EBITDA为1.515亿美元，同比增长4%，符合我们的预期。 00:03:43 按可比口径计算，考虑到我们去年12月完成的出售回租交易对全年的影响，两个期间调整后的EBITDA同比增长了15%。 00:03:56 第四季度，经调整的EBITDA也在此基础上同比有所增长。 00:04:04 尽管收入较低，但取得了更高的成果，这反映了对去年贸易强劲，教育领域持续资金波动。 00:04:17 这项成就展示了该学府模式中的经营杠杆效应。 上一季度，书展持续表现良好，娱乐业重拾增长势头，尽管面临逆风，教育领域也显示出改善趋势。 00:04:34 随着我们简化业务、提升执行力，公司整体的严格成本管理支撑了更强的核心盈利能力。这些业绩趋势共同强化了我们对长期战略的信心。 00:04:51 2026财年也是资本配置和资产负债表优化的重要一年。同样的售后回租交易，从我们的房地产资产中解禁了超过4亿美元的资金。 00:05:05 我们利用这笔增加的流动性，通过公开市场回购、改良式荷兰式拍卖要约和股息，来加速股东回报。 00:05:17 年内，我们向股东返还了超过2.85亿美元，这一成果得益于出售和售后回购交易活动的显著推动。 00:05:30 在建立一项长期杠杆框架，以支持纪律性的投资和持续的资本回报。昨日，我们宣布常规股息增加了25%。 00:05:44 通过此次转型，该策略简单明了，根植于学院的使命和值得信赖的品牌。 00:05:50 学乐激发孩子们的阅读兴趣。 00:05:54 我们通过出版书籍和故事、通过为数百万孩子提供书籍的学校渠道，创造发现和参与的时刻来实现这一点。 00:06:04 扩展我们知识产权参与度的媒体和数字平台，以及支持课堂、家庭和社区阅读成就的基于科学的素养解决方案。市场正与这一方向保持一致。 00:06:21 家庭、教育工作者和政策制定者越来越关注儿童的阅读成就，包括接触可靠内容、保持专注、丰富的印刷体验以及更健康的屏幕使用平衡。 00:06:34 学校正在寻找实用且基于证据的、连贯的读写解决方案。家长正在寻找他们可以信赖的内容和工具。 00:06:47 与此同时，孩子们正通过更多样化的形式接触故事和信息，而技术和人工智能正急剧增加可供儿童获取的内容总量，其中大部分来自未经审核或不知名的来源，质量低下，并改变着内容的发现、访问和使用方式。 00:07:05 此刻，教育机构独特的优势、我们真实的故事、人类的创造力、编辑与策展的专业知识、对儿童的尊重、值得信赖的品牌以及直接触达家庭与学校的渠道，都变得更加宝贵。 00:07:22 学术的独特之处还在于我们公司内部整合这些能力的能力。技术和人工智能提供了一个机会，使我们能够更快地行动、降低复杂性，并在保留学术独特性的同时支持教育工作者和家长。 00:07:41 在我们所有的业务中，我们都在审慎地使用这些工具来改进流程和提高生产力，包括在动画工作流程和市场营销职能等领域，同时保留了定义我们故事、角色和学习体验的人类创造力、编辑专业知识和深切关怀。 00:08:03 我们相信，孩子们需要由人类创作和策划的真实故事，这些故事能帮助他们建立 想象力、知识、自信以及与阅读的持久关系。 00:08:15 2026财年显示了我们在更有效地整合这些能力方面取得的进展。2027财年则关乎将这一进展转化为更强的业绩，正如我接下来将要讨论的那样。 00:08:30 哈吉将在2027财年展望中，更详细地审阅我们的财务业绩。 00:08:37 让我从我们的儿童读物小组，即CBG开始。CBG汇集了我们领先的儿童出版业务和专有的学校渠道，它是学乐成长、运营杠杆和影响力的核心支柱。 00:08:53 儿童读物小组的战略逻辑很简单：好故事创造需求，而我们的学校渠道创造接触、发现和参与，这反过来又为我们的出版业务提供了信息。 00:09:07 通过将出版、商品销售、市场营销、分销和特许经营规划作为一个更整合的平台进行管理，我们可以为读者创造更大的影响，并在整个业务中提供更一致的价值。 00:09:22 2026财年，书展仍然是核心盈利引擎，也是学乐最明显的运营优势之一，其增长得益于更高的票数和每张票收入的提升。 00:09:36 强化营销执行和产品组合，并持续创新展会体验。 00:09:43 书展是面向儿童、教育工作者和家庭的校园阅读庆祝活动，形式为线下举办。它们真实、社交、值得信赖，并以选择为中心，为学校营造出围绕书籍的浓厚氛围。 00:09:58 赋予孩子直接选择阅读内容的作用，并将家庭与阅读体验联系起来。 00:10:05 它们还帮助学校筹集支持教室图书馆、学校资源和更广泛图书获取的资金与奖励。 00:10:14 仅2026财年，书展就为学校募集了约2500万美元的现金和实物阅读资源。 00:10:27 学乐公司拥有规模、基础设施、产品深度和信任关系，能够服务于不同规模和需求的学校，包括那些图书获取渠道最为受限的学校。 00:10:39 这种覆盖范围既符合使命，也是一种竞争优势，能够高效且有利可图地向广大学校社区拓展图书获取渠道。 00:10:51 展望未来，我们仍将继续看到通过增加票数来提升图书票价、扩大可触达市场的机会。 00:11:00 提升商品销售与市场营销，提高电子钱包等数字工具的普及率，并持续优化整体乘车体验。 00:11:11 我们正利用近期试点项目积累的势头，拓展至新的学校社群，并测试相关的新模式。这包括扩大我们在基督教学校的影响力。 00:11:23 进一步发展发现型博览会，为学校举办博览会创造更多机会，同时将科学、好奇心和动手学习融入博览会环境。 00:11:34 并在校外，以学乐的品牌、策展能力和基础设施赋予我们赢得权利的地方，继续试点赞助的企业和学龄前儿童项目模式。 00:11:47 鉴于书展具有显著的采购规模，包括对学术类图书的独家获取权、成熟的全国性销售和配送基础设施，以及在该书展类别中最为知名和最受信赖的品牌，我们相信这些机遇能够扩大可触达的市场规模。 00:12:06 支持在短期和长期内提高每位乘客的收入，并将其转化为有意义的运营杠杆。除了书展，读书俱乐部仍然是连接教师、学生和课堂的另一个重要直接渠道。 00:12:22 在2027财年，我们将继续为教师、家庭和学生改善体验，以便与书展相结合，当学乐（Scholastic）独特的校园和课堂触达与我们自身的出版引擎连接时，其价值将变得更加突出。 00:12:40 我们儿童图书集团中的另一关键部分——学乐贸易出版，创作的故事、作者和特许经营权能够吸引全球的儿童，并跨越世代保持其相关性。 00:12:53 2026财年反映了主要发布时间所伴随的自然波动性，与之前异常强劲的第四季度比较（当时正值《饥饿游戏》系列最新作品《收获黎明》出版之际）形成了对比。 00:13:10 然而，我们出版计划持续的成功，得益于主要特许经营权，这强化了该投资组合的持久性和长期价值，超越了任何一个季度的出版计划。 00:13:24 展望未来，我们拥有一系列强大的新出版和品牌授权项目，旨在推动新书销售、支持经典书目，并拓展主要品牌授权业务覆盖渠道、世代及全球市场。 00:13:39 大卫·皮普利（Dave Pilkey）的世界仍然是全球孩子们阅读兴趣的重要推动力，他们热切期待着今年十一月《狗男人》（Dog Man）系列的新作，同时他的其他作品也持续保持活力。 00:13:52 《饥饿游戏》和《哈利·波特》也即将迎来重要的媒体活动，并且各自都配有周密的出版计划。 00:14:01 今年秋季，狮门影业的《收割日出》电影改编版与泰恩出版社合作推出，预计将保持势头，支持需求，并为该系列吸引新读者。 00:14:14 HBO上线的最新《哈利·波特》系列，将于圣诞期间在全球推出，同时，这也是一个重要契机，通过今年新推出的出版物，让新一代认识霍格沃茨的世界。 00:14:28 2027财年还将推出畅销系列的新作品，包括《保姆俱乐部》、《火焰之翼》和《我活了下来》，为孩子们创造与这些经典系列互动的新体验。 00:14:42 这条管道说明了为什么学术出版与学乐的广泛覆盖范围之间的联系如此重要。 00:14:50 一个成功的品牌或持久的特许经营可以创造远超我们贸易业务的的价值，支持零售、我们的书展和教育渠道、国际授权和媒体的需求。 00:15:05 我们与marcoroa和crunchlove的合作，展示了更广泛的儿童图书集团模式在实践中的应用。 00:15:12 通过在我们书展中的独家出版，我们将这款极具吸引力的STEM品牌带给孩子们，以连接好奇心、阅读和动手实践学习。 00:15:24 2027财年，我们的重点是推动出版活动更强劲、整合更深入、书展执行持续优化，从而在柯林斯（CBG）实现更稳定、更持续的增长和盈利能力。 00:15:39 转向学乐娱乐。以书籍和阅读为核心，学乐的娱乐部门拓