市场巨震 此时此刻美股也有波动美债利率上升 7 月的猝不及防是给我们大多数人上了一课 市场是永

市场演进过程

• 经历“逻辑扩圈”、“加速”、“纠偏”三个阶段。
• 6月是“加速”关键期，多重因素共振（电视新闻、CCL超预期涨价、布涨价预期、窑炉停产检修）。

本轮回调分析

• 深度回调与基本面无关，关注点应是织布机、扩产、普通布涨价等对26-27年影响不大。
• 这些因素或有变化：织布机会逐步释放、产能非巨头独占、价格波动影响市场预期（6月涨0.7元，7月涨1.2元，8月涨跌决定逻辑）。
• 布和CCL集中度高，上下游需平衡利益，价格受供需及关系影响。

当前关注重点

• 估值重塑：美债利率影响下，EPS非主要矛盾。
• 存储芯片动态：紧盯海力士/三星表态，警惕“怀璧其罪”。
• AI升级：国产大模型强势，技术升级是板块希望，勿只看涨价。

科技β回归下的电子布

• 韩国存储问题解决后，电子布或成最大受益者（“山中无老虎，猴子称大王”）。
• 关键信号：
  ① 与韩国脱敏（必然发生）。
  ② 存储问题解决。
  ③ 美国资本开支（需听官方表态，如Rubin量产）。
  ④ 产品/技术升级希望（国产大模型持续发力）。
• 上游电子布优势明显，铜箔放业绩需等待季度，股价受风偏影响会放大或矫枉过正。

总结

• 估值修复与逻辑重塑将逐步到来，新技术变化需做好准备。