周末鑫风向A股持续调整牛市还在吗何时能企稳20260722

核心观点

• 牛市基调仍在：科技仍是核心驱动力，产业趋势和供需关系是关键。
• 底部渐进：等待内外企稳催化，短期调整是短期回落和资金博弈。
• 慢牛格局：高位抱团压力消化后，后续震荡反弹可期。
• 内外企稳：外部关注美韩企稳，内部关注长新上市。
• 行业选择：防御配置方向如公用事业、银行等；科技超跌修复机会如光模块、国产算力等。

关键数据和事件

• 美国通胀：CPI和PPI数据加速回落，CPI环比创2020年4月以来最大跌幅，核心CPI环比归零。
• 美国加息预期：7月份加息预期归零，全年降息预期推迟至12月。
• 油价：WTI原油价格回升至82美元上方，创一个月新高。
• 中国经济数据：二季度GDP同比增速4.3%，低于疫后新低，市场期待7月底政治局会议政策增量。
• 生猪行业：全国能繁母猪存栏量3780万头，接近政策底线3750万头，持续去产能。
• 宠物行业：乖宝股份合理市值约350亿，对应股价约90元，中宠股份合理市值约50亿，对应股价约50元。

研究结论

• 半导体：国产存储板块短期受交易影响，产业逻辑未改变，关注业绩支撑方向如光模块、国产算力等。
• 传媒：板块处于洼地，看好暑期档和AI应用，关注内需新供给和AI新势力。
• 医药：创新药行业更看重后期资产价值兑现，下半年阿尔法强势行情可期；CMO行业需求释放速度加快，订单和利润将逐步提升。
• 农业轻纺：宠物行业绝对便宜，关注乖宝股份和中宠股份，业绩拐点持续跟踪；生猪行业持续去产能，猪价下行，关注德康股份、正邦股份和牧原股份。