欧洲海风市场的主战场在英国和德国，今年设备招标低迷，但预计明年将有所恢复。
英国海风：
- 核心关键点：AR7和AR8的设备招标（直接决定中国供应链订单）。
- 今年招标差的原因：仅AR7部分项目定标，AR6中多数项目（除GV漂浮式外）已确定供应商。
- 明年招标改善的原因：AR7和AR8两期重叠，AR8拍卖已于2026年7月20日开启，预计2026年底或2027年初公布cfd结果，部分项目可能提前确定供应商。
- 结论：欧洲海风招标最差阶段或在今年，后续将逐步恢复。
德国海风：
- 关键点：差价合约cfd改革进度。
- 今年招标少的原因：2023-2024年德国拍卖了约16GW项目，采用负补贴形式，但通胀、利率上行导致项目无法推动，进入储备多但经济性不足的局面。
- 未来重要观察点：
- 2026年德国海风CfD改革。
- 2027年是否重新制定招标规则。
- 2027-2028年负补贴项目能否陆续FID及启动招标。
- 结论：德国海风项目恢复正常推进是后续大规模下订单的基础。
总体结论：
- 英国招标和德国海风改革将是欧洲海风新一轮启动的起点。
- 中国企业（如大金、海力、天顺、东缆、中天等）将受积极影响。
- 欧洲海风大周期未结束，行业恢复上行仍有配置价值。
