东方钽业000962调研纪要20260723

公司概况与产品结构

公司主要从事稀有金属钽铌及其合金等高新技术产品的研发、生产和销售，拥有集钽铌湿法冶炼、火法冶炼、制品加工于一体的全产业链生产线。主营产品包括钽粉、钽丝、钽制品及铌制品四大类，广泛应用于电子信息、高端装备、石油化工、汽车、医疗等领域。

产品应用领域

1. 钽粉钽丝：拥有全品类钽粉生产线，技术、档次和质量达世界同行水平，主要应用于钽电容器等电子元器件领域。
2. 钽铌火法冶金产品：技术成熟的生产线可生产钽及其合金锭、铌及其合金锭、钽铌碳化物、钽条、铌条、熔炼铌、熔炼钽等全品类产品，应用范围广泛。
3. 钽铌及其合金制品：具备钽铌靶坯及其附属产品、超导铌材、高性能钽铌带材、钽炉材、钽铌防腐材等完备的加工手段。

产品投入规划

公司将紧盯市场窗口期变化，强化统筹调度，稳固存量市场、抢抓增量空间。巩固提升钽粉钽丝传统市场份额，加大高温合金、超导、半导体等领域市场开发力度，提升核心产品供应保障能力。同时，抓实建成项目运营、提速在建项目、加快新建项目落地，推进数智化转型，融合5G、大数据、人工智能等技术激活产业升级新引擎。

市场预期分析

随着国内高科技、新基建行业发展，高温合金、半导体钽靶材以及高纯铌材等高附加值产品需求逐步上升，公司产线改造扩能的新增产能正逐步释放。在产业链自主可控战略下，国产化替代向系统化解决方案演进，为钽铌及其合金制品增长提供坚实基础：

1. 高温合金领域：受益于燃气轮机、航天发动机、汽车涡轮增压器等需求增长，市场增速较快，公司相关产品增长明显。
2. 半导体领域：受AI和算力芯片需求爆发拉动，半导体用钽靶材、高纯钽锭需求激增，公司已实现高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯的全流程技术突破和产业贯通。
3. 电容器领域：受益于消费电子市场复苏，钽电容器市场需求呈现复苏态势。