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金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：美国对60个经济体加征关税，特朗普考虑重启对伊朗的军事行动，欧央行维持利率不变。金价大跌，市场紧缩预期升温，十年期美债收益率突破4.7%。欧央行年内可能还有两次加息，美联储下周利率会议预计不加息但会维持鹰派。金价延续4000美金附近震荡走势。
- 宏观策略（股指期货）：上半年中国实际使用外资金额同比降5%，高技术产业实际使用外资同比增长33.2%。中美探讨就300亿美元对等降税框架安排。A股缩量整理，半导体下跌，油气板块上涨。AI投资进入两难境地。短期内股市仍会受到压制和阻力。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：美国对数十个国家和地区加征关税，美伊冲突持续升级，特朗普声称考虑加大对伊打击力度。欧央行维持2.25%基准利率不变，但进一步加息预期上升。美元继续走强。
- 宏观策略（国债期货）：央行开展5000亿元MLF操作，2040亿元7天期逆回购操作。T、TF和TS价格冲高回落，市场缺乏进一步利多的催化。央行呵护流动性，后续降准概率下降。建议谨慎追多，做多需把握市场节奏快进快出。
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商品要闻及点评
- 黑色金属（动力煤）：北港市场动力煤报价偏稳运行。港口高库存压制煤价，终端延续刚需采购模式。迎峰度夏备货预期、产地成本及安全监管对煤价形成底部支撑。预计短期内港口动力煤价格将延续窄幅震荡走势。
- 黑色金属（铁矿石）：英美资源二季度铁矿石产量同比下滑，销量同比增长2%。铁矿石价格延续震荡市，整体压力依然不减。需求方面变化不大，实际减产力度不足，预计延续偏弱格局。
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：全国乘用车市场零售同比下降，Mysteel五大品种库存周环比增加。终端需求依然疲弱，累库压力不低。钢厂生产有所回升，但铁水减产过程预计仍未结束。钢价延续弱势震荡的格局。
- 黑色金属（焦煤/焦炭）：蒙古国小TT煤矿停产三天，蒙5和蒙4等主焦煤可售资源偏紧，价格出现反弹。焦煤现货方面，市场看降情绪浓厚，成交氛围走弱。焦炭现货方面，市场提降意愿明显。短期来看，焦煤供需双弱，焦炭现货价格或有下降。
- 农产品（豆粕）：美豆出口销售净增159万吨。油价上涨、我国加快采购美豆、美国天气担忧使得内外盘期价维持偏强运行。后期最重要的是美国天气及USDA8月供需报告如何调整单产，若单产维持高水平则上涨持续性存疑。
- 农产品（玉米淀粉）：产区玉米淀粉企业玉米加工利润分化。淀粉企业开机率环比小幅下降，需求不足，库存继续小幅累库。关注其上涨的持续性以及后续是否会延缓企业的降开机趋势。
- 农产品（玉米）：玉米深加工企业玉米消耗量环比减少，库存环比微降。预计旧作玉米继续以震荡阴跌为主，关注天气及产情。
- 有色金属（碳酸锂）：中国电池排产环比+7.4%。盘面震荡偏强运行，成交较少。新货流通偏少，集中在09-1500~09-1000附近。现已有中矿、九岭、天华三家企业公开表示检修，其他盐厂亦有减产。需求端中游排产维持高位。中期看，Q4矿端仍存扰动。单边基本面与情绪相背离建议观望。
- 有色金属（铜）：LosBronces铜矿二季度铜产量同比增长25%，Collahuasi铜矿二季度铜产量同比下滑。美伊冲突持续升温，地缘风险急剧上升，能源价格出现大幅反弹，市场对中期通胀担忧再起，从而支撑美元阶段走强，对铜价产生阶段抑制。预计价格宽幅震荡为主，策略上耐心等待逢低做多机会。
- 有色金属（铂）：SMM铂均价环比下跌，SMM钯锭均价环比下跌。原生端产量仅实现低基数修复，下半年厄尔尼诺风险加剧，矿端成本有望构成底部支撑。再生端理论再生增量充足，但释放或不及预期。需求端汽车需求整体温和下行，铂金首饰消费同比明显下滑。全球算力扩产周期下，铂钯在电子布和存储等领域具备显著消费增长空间。建议关注中线回调买入思路对待铂金，宽幅震荡思路对待钯金。
- 有色金属（铅）：SMM铅锭五地社会库存减少0.14万吨，LME0-3铅贴水回升。库存端国内社库减少，交割后货源或重新流入市场。预计下半年铅价运行中枢将环比下移。建议关注逢低买入机会。
- 有色金属（锌）：LME0-3锌升水，七地锌锭库存总量较上周增加。地缘和权益市场波动主导市场风险偏好。沪锌上方仍受需求压制，观察权益市场风险偏好变化、以及现货端对伦锌的支撑。短期观望为主，关注中线回调买入机会。
- 有色金属（锡）：LME0-3锡贴水，国内交易所仓单增长，LME锡库存下降。供应端整体处于矿松周期，需求端短期淡季需求提升有限。区间震荡，中长期以紧平衡格局看待。
- 能源化工（沥青）：特朗普称若也门胡塞武装再次袭击船只美国将追究伊朗责任。沥青现货价格整体维稳。近期计划复产的沥青厂明显增多，带动沥青日产快速修复，供应增量对现货价格形成直接压制。天气方面，国内中部及南部大范围的间歇性降雨持续扰动终端需求释放，社会库存的去化速度随之放缓。沥青价格或维持高位震荡。
- 能源化工（尿素）：中国尿素企业总库存量较上周期增加。尿素工厂累库状态延续，市场对累库现实阶段性脱敏，转而交易新指导价体系下的出口成交改善以及新配额预期。短期暂时继续以企稳反弹对待。
- 航运指数（集装箱运价）：长荣海运346亿分红，上半年累计合并营收同比下降。08合约逐步进入交割月，博弈重心逐渐回归估值兑现逻辑。10合约昨日大幅增仓，短期仍受地缘扰动影响。关注换月期间或结束后，若10合约向上突破1800-1900点区间后的高空机会。
