开源家电 科技家电石头科技九号公司安克创新涛涛车业绿联科技更新

石头科技

• 二季度业绩超预期：收入增速预计25-30%，高于市场预期的20%。国内市场收入增速超预期，欧洲和亚太市场增速预计20%以上，北美市场增速预计40-50%。
• 利润情况：规模利润预计持平或微降，主要受非经常性项目（政府退税延迟）和汇兑损失影响。扣除影响后，经营性利润增速预计超过30%。
• 区域和品类利润率：国内市场净利率预计环比改善，美国市场净利率预计环比改善，欧洲市场净利率预计同比和环比下降，亚太市场净利率预计稳定，洗地机外销净利率预计10%。
• 展望：追觅费用投放减少将有助于提升份额和利润率，欧洲市场利润率预计明年拐点。

9号公司

• 二季度业绩：收入增速预计30%，其中电动两轮车双位数增长，割草机器人150%以上增长，To B滑板车50%以上增长，To C滑板车近30%增长，全自行车20-30%增长。
• 利润情况：规模利润预计下滑10个点左右，主要受汇兑损失影响。扣除影响后，经营性利润增速预计20%以上。
• 展望：三、四季度和明年一季度低基数，业绩预计提速，是较好的介入时机。

涛涛车业

• 球车业务：今年销量预计7万多台，明年产能释放后预计12万台，带来16亿以上净利润。
• 新业务：切入燃机成壳业务，符合美国市场需求和中国公司难以直接进入的条件，预计未来可接力球车业务贡献高增长。
• 展望：估值不贵，有新业务催化和港股发行催化，公司前景看好。

安克创新

• 二季度业绩：收入增速预计25-30%，其中小冲双位数增长，储能60%以上增长，安防25-30%增长，音频影音20-25%增长。
• 利润情况：规模利润增速预计高于收入增速，主要受关税退税和投资收益影响。扣除影响后，利润增速预计30%左右。
• 储能业务：与油价波动关联度不高，欧洲个别国家能源结构和储能结构相关，业绩兑现可期。
• 新品类和新产品：UV打印预计收入12亿以上，自研芯片降噪耳机和7系产品占比提升，有助于提高盈利能力和品牌力。
• 展望：业绩和估值值得购买，公司前景看好。

绿联科技

• 二季度业绩：海外亚马逊渠道增速约80%，收入增速预计40-50%。
• 三季度压力：高基数可能导致股价调整。
• 发行节奏：四季度可能拿到路条，明年一季度发行。
• 新业务：Home agent产品具有本地算力，是AI应用端重要类型，预计带来催化。
• 展望：三季度高基数后介入估值可能更低，四季度和明年上半年发行催化和重磅产品推出将带来更多机会。