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超级电容业务产能扩建,应用场景逐步打开
公司计划投入4亿元自有资金扩建超级电容产能。目前超级电容业务已在新型电力系统(SSC、调频储能)和数据中心应用场景中从试点转向批量应用,其中数据中心场景作为主要技术方案也进入批量应用阶段。
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2026年业绩目标高增,海外业务占比持续提升
公司设定2026年收入目标270亿(同比增长25%),订单目标375亿(同比增长30%),其中海外订单增速预计超40%。2025年海外收入占比27%,未来目标突破50%。预计2026年上半年海外订单同比增长60%(北美订单12亿),国内订单同比增长30%,订单增速良好。短期受汇兑、股权变更、会计准则影响,但公司订单充裕且兑现度高,预估2026-2027年归母净利润超40亿、60亿。
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研究结论
参考GEV估值,给予2027年40xPE,对应目标市值2400亿。当前股价对应2027年仅20xPE,处于历史估值低位,建议重点关注布局窗口。