品种晨会纪要：宝城期货原油早报-2026-07-22

品种晨会纪要

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月。

备注：

1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块原油（SC）

日内观点：震荡偏强
中期观点：震荡
参考观点：偏强运行

核心逻辑：

• 近期国内外原油期货市场受中东地缘冲突主导，内外盘大幅震荡。
• 供应端：美伊封锁霍尔木兹海峡，波斯湾原油外运量大幅缩水，地缘溢价持续抬升；OPEC+8月小幅增产，美国页岩油稳步释放，中长期供给存在对冲。
• 需求端：美国汽油暑期消费尚可，但馏分油库存累积，欧洲制造业用油持续疲软。
• 国内情况：主营与地炼集中检修，炼厂开工维持低位，原油采购谨慎，港口库存小幅去库。
• 成本情绪：强力托底盘面，但全球终端需求偏弱、国内炼化淡季约束上涨高度。

重点跟踪：美伊博弈与国内炼厂检修复工节奏。

研究结论：

• 由于近期美伊冲突持续升级，原油地缘溢价增强，预计本周三国内原油期货或维持偏强格局运行。

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作者信息：

• 姓名：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617