软奢品牌方面,Prada集团平均提价3%,影响约45%的全球SKU;LVMH旗下Louis Vuitton在美国、英国和阿拉伯联合酋长国提价3%,影响约60%的系列,主要完成5月份的行动。硬奢品牌方面,LVMH旗下Tiffany在日本约60%的系列提价7%,继之前其他市场提价后;Richemont旗下Vacheron Constantin实施年度首次提价,全球约55%的表款提价3%。
美国市场方面,2025年4月25日“解放日”关税实施后,预计年化价格涨幅约为6%,日本、阿拉伯联合酋长国、中国、欧洲大陆和英国依次递减。为维持全球价格体系平衡并限制平行市场风险,欧洲奢侈品牌对美国价格调整采取谨慎策略。2026年至今,美国行业价格上涨约2%,日本上涨约3%。
未来价格走势方面,平均年化涨幅中高个位数的提价可能将许多有 aspirations 的消费者挤出高端市场,促使品牌重新评估其价值主张。奢侈品牌通过加强入门级产品系列和高调任命创意总监(开云集团旗下Gucci、Bottega Veneta、Balenciaga,LVMH旗下Dior、Celine、Fendi、Loewe)等方式,刷新产品吸引力。预计未来价格增长将趋于正常化,并在整个行业更均衡地分布。
旅游业仍是未来十年奢侈品行业增长的重要结构性驱动力,同时也在某些市场扮演短期波动因素。2022年至2024年,日本奢侈品市场以30%的年复合增长率增长,主要得益于日元贬值为中国和亚洲其他地区游客提供了价格套利机会。然而,2025年第二季度,随着人民币/日元价格差距收窄和年度同比挑战,市场转为负增长。
全球旅游业在2024年2月已恢复至疫情前水平,全球航空交通同比增长10.6%。IATA预计2025年全球旅行需求将同比增长4.9%,达到约52亿人次,亚太地区预计增长7.3%,拉丁美洲和 Middle East 分别增长7%和6%,欧洲增长3.8%,北美温和增长1.5%。持续的政策支持、经济增长、教育水平提高、机场基础设施发展和旅行便利化改革(如签证放宽)以及低成本航空公司推动的航空旅行日益普及,为全球旅游业长期发展奠定基础。
中国出境游客仍然是全球奢侈品消费的长期结构性驱动力,尽管钱包份额已逐渐转向中国内地。据估计,中国消费者在2025年约占全球奢侈品消费的30%(疫情前约35%,疫情前内地/海外比例为40%/60%)。尽管出现再平衡,中国出境旅游的规模和增长潜力仍使其成为全球奢侈品行业的关键需求引擎。
附录部分展示了按地区销售额加权的产品组合,并细分了软奢和硬奢品牌。近年来,由于汇率波动,奢侈品牌在特定市场采取了显著的价格行动,例如美国价格上涨以抵消美元疲软时期。硬奢品牌的价格体系比软奢品牌更为均衡,反映了Richemont所描述的“公平定价政策”,其背后是贵金属(如黄金和钻石)的更高内在价值,以及品牌限制平行市场套利努力的支撑。