核心观点
- 橡胶：国内沪胶期货呈现缩量减仓、震荡偏弱走势，期价略微下跌0.83%至16815元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至910元/吨。预计后市沪胶期货将维持震荡整理。
- 甲醇：国内甲醇期货震荡偏弱，小幅收低1.24%至2707元/吨。9-1月差升水幅度收敛至60元/吨。短期甲醇期价上行趋势仍在，预计后市将维持震荡偏强走势。
- 原油：国内原油期货小幅收低1.23%至531.0元/桶。美伊冲突引发的地缘风险边际效应递减，油价展开阶段性调整。短期油价上行趋势仍在，预计后市将维持震荡偏强走势。
产业动态
橡胶
- 库存：截至2026年7月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.74万吨，环比减少0.29%。保税区库存6.92万吨，降幅1.63%；一般贸易库存59.83万吨，降幅0.13%。
- 产能利用率：2026年7月17日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为57.08%，环比下降3.54个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为62.65%，环比上升2.09个百分点。
- 终端零售：2026年6月中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，位于荣枯线之上。6月汽车终端市场呈现“前低后高”运行特征。
- 重卡销量：2026年6月国内重卡销量达11.45万辆，环比增长4.6%，同比增长16.9%，创近五年6月份销量历史新高。
甲醇
- 开工率：截至2026年7月17日当周，国内甲醇平均开工率为82.51%，周环比下降1.70%。同期我国甲醇周度产量均值为190.71万吨，周环比减少9.04万吨。
- 下游开工率：截至2026年7月10日当周，国内甲醛开工率为30.60%，二甲醚开工率为4.82%，醋酸开工率为86.55%，MTBE开工率为48.41%。
- 库存：截至2026年7月17日当周，华东和华南地区港口甲醇库存量为28.10万吨，周环比减少0.34万吨；内陆甲醇库存合计达38.09万吨，周环比减少1.08万吨。
原油
- 美国产量与库存：截至2026年7月10日当周，美国石油活跃钻井平台数量为445座，原油日均产量为1386.1万桶。美国商业原油库存达4.097亿桶，周环比减少169.2万桶；战略石油储备库存达3.165亿桶，周环比减少298.5万桶。
- 炼厂开工率：美国炼厂开工率为96.20%，周环比上升0.4个百分点。
- 持仓：截至2026年7月14日，WTI原油非商业净多持仓量为62683张，周环比减少13066张；Brent原油期货基金净多持仓量为167751张，周环比增加71314张。
研究结论
- 橡胶：后市沪胶期货将维持震荡整理，关注库存和终端需求变化。
- 甲醇：短期甲醇期价上行趋势仍在，预计后市将维持震荡偏强走势，关注下游开工率和库存变化。
- 原油：短期油价上行趋势仍在，预计后市将维持震荡偏强走势，关注美国产量和库存变化。
