688018 乐鑫科技 乐鑫科技2026年7月17 20日投资者关系活动记录表

核心观点与市场趋势

• 存储器涨价可能推动部分终端产品从Linux+NAND Flash方案转向RTOS+NOR Flash的轻量化方案，乐鑫长期深耕RTOS平台，有望受益于成本敏感型项目导入机会。
• 公司认为此变化体现为产品结构调整，为公司进一步扩大AIoT市场覆盖范围提供新机会。

AIoT开发者生态建设

• 乐鑫通过ESP-Claw、ESP-Vision及MCP等AI开发工具，致力于降低AIoT开发门槛，帮助开发者高效完成AI模型到硬件产品的开发。
• ESP-Vision集成视觉、语音等多能力，支持快速验证；ESP-Claw便于构建AI Agent、人机交互等应用；MCP打通AI大模型与硬件链路。
• AI Agent、Vibe Coding等新模式吸引更多软件开发者进入嵌入式领域，借助AI工具降低开发难度，扩大AIoT开发者群体。
• 开发者生态壮大和AIoT应用成熟将推动创新项目产品化，带动公司芯片规模化应用。

AI Coding对硬件开发及产业的影响

• AI更可能放大头部平台优势而非抹平竞争差异。
  • AI提升应用层开发效率，但嵌入式开发难点在于硬件协同调优、系统稳定性、可靠性验证等，依赖底层SDK、工具链及长期经验。
  • AI效果依赖训练数据与上下文，成熟生态平台更受益。
  • IoT产品生命周期长，迁移成本高，AI不会显著降低迁移难度。
• 结论：AI降低开发门槛但强化头部平台优势。

高校教育与人才培养

• 乐鑫覆盖全球上千所高校（如麻省理工、新加坡国立等），通过赛事（如全国大学生嵌入式竞赛等）、教育生态及创客教育培养未来工程师。
• 形成K-12至职业教育的完整链条，长期价值是为客户培养工程师，20年投资回报无限。

开发者粘性量化

• 无法简单量化，但市场信号显示开发者粘性：猎聘网800+岗位要求ESP32经验，代表未来更多工程师将使用乐鑫技术，推动B端商业化。

应用领域拓展

• 乐鑫应用从消费电子向工业、医疗、农业等领域拓展，通过开发者生态和工具链赋能更多行业。