核心观点与事件
- 市场维稳措施：中国国新使用超500亿元专项再贷款增持股票，中国诚通大额增持近百亿股票资产，显示政策层面对市场稳定的重视。
- 监管动态：证监会计划于7月20日召开座谈会，听取市场各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。
- 算力紧缺：月之暗面Kimi因算力不足暂停C端新用户订阅，并将算力集中于现有用户服务。
- 人工智能发展：《全球人工智能创新指数报告2026》指出，AI基建持续扩张，能源供应成为新变量；大模型产业化重心转向垂直领域、推理阶段和业务全流程重塑，企业重资产投入特征显著。
- 算力资源交易：Meta据称正洽谈向Anthropic出租算力资源，价值可达两年100亿美元。
行业分析：煤炭
- 价格走势：港口动力煤价格上涨，基本面支撑增强。供给受限，需求逐步改善，库存去化，共同支撑煤价震荡偏强。
- 影响因素：台风影响消退、副热带高压增强导致气温回升，电厂日耗修复；北港库存回落，产地供应低位，进港价格倒挂抑制调入量。
- 投资建议：看好昊华能源、晋控煤业、山煤国际等，下半年需求持续释放，煤价中枢上移确定性增强。
- 风险提示：政策限价、煤炭进口放量、宏观经济大幅下滑。
公司分析：兆易创新
- 公司概况：兆易创新是中国内地存储板块核心标的之一。
- 看好理由：交银国际童钰枫看好公司在利基型DRAM和SLCNANDFlash产能替代中的份额增长潜力，借鉴NORFlash领域扩张经验。
- 市场机遇：三星、SK海力士等海外大厂持续退出利基型DRAM和SLCNANDFlash产能，供给缺口于2025年显著释放，为兆易创新提供产能替代窗口。
- 投资建议：童钰枫预计公司2026/27年归母净利润分别为139.7/165.8亿元，给予2027年32倍PE，对应目标价798元。
