棉花
- 策略：短线交易，阻力位15900元/吨一带。
- 逻辑：
- 7月15日至17日，棉花期价主要受“抛储落地+外盘拖累”与“天气升水+低库存”博弈影响。
- 7月16日：ICE美棉因出口销售数据疲软大跌2.84%，叠加抛储首日不确定性，郑棉最低跌至15735元/吨，持仓减少近2万手，多头信心动摇。
- 7月17日：美棉出口销售疲软持续、抛储约束涨幅、多头资金恐慌性出逃三重利空共振，郑棉大跌2.26%至15750元/吨，减仓超3.2万手，但基差仍维持1773元/吨高位，现货挺价意愿未完全瓦解。
- 下游纺织处于淡季，纺企按需补库，市场仅刚需小单补库，无集中备货动作。纯棉纱市场交投一般，下游观望态度较浓。
- 7月17日现货价格大幅跟跌：新疆棉3128B现货价格单日下跌275元/吨至17523元/吨，盘面走弱直接打压现货挺价意愿。
- 未来关注：
- 7月20日起储备棉实际挂牌投放规模及竞拍成交率。
- 新疆高温实际影响程度（花铃期关键窗口，7月11-17日第二波高温即将结束）。
- 美棉出口销售数据后续变化。
豆油
- 策略：短线交易，上方阻力位8650元/吨一带。
- 逻辑：
- 7月15日至17日，豆油主要受“外部利多（地缘原油溢价+NOPA低库存）”与“内部利空（高库存累库+天气改善+资金离场）”博弈影响。
- 7月16日：NOPA报告显示美豆油库存降至八个月最低（15.01亿磅，远低预期16.53亿磅），理论上构成利多，但市场预期下周美豆天气转好，豆油震荡收跌。
- 7月17日：美豆天气风险下降令市场重新关注丰产预期；多头集中离场，三大植物油主力合约减仓下行。
- 大豆到港高峰期未过，6月进口量达1354.72万吨，压榨量近1000万吨，豆油持续累库。7月大豆到港预估1100-1422万吨，油厂压榨量维持高位，豆油商业库存处于历史同期高位。
- 豆油期价有厄尔尼诺现象、生物柴油掺混比例提升等天气和政策支撑。
- 未来关注：
- 美豆产区7月实际降雨及气温。
- 国内豆油库存变化（能否出现拐点）。
- 资金流向（持仓是否继续减少）。
