抛储政策出台，内棉价格承压下跌

市场行情概述

• 市场价格情况：皮棉价格近期有所回落，但加工利润仍较高。
• 供需因子情况：本年度皮棉成本逐步固化，轧花厂利润表现较好。

本周观点及策略

• 皮棉加工利润高，但近期有所回落。
• 重点关注美国棉花产区干旱情缓解、原油价格波动对棉花替代品成本的影响。

现货市场价格与价差

• 现货棉花、棉纱价格走势：棉花现货高位震荡，进口棉价反弹，棉纱偏强，进口纱价反弹。
• 本周棉花基差波动较大，仍偏强上涨，棉纱基差大幅波动走升。
• 棉花及棉纱内外价差：棉花进口利润增强，棉纱进口利润扭亏。

国际棉市供需数据

• USDA供需数据（7月）：新年度棉花产量上调，消费上调，期末库存上调。
• 国际市场：美国陆地棉周度出口环比增加，关注出口需求前景。

国内棉市供需及产业数据

• 国内棉市：7月供需报告调增当前年度棉花进口量。
• 国内棉花市场：商业库存持续去库，港口库存下降。
• 国内棉花市场：棉花进口环比微降，预期本年度进口小幅增加。
• 国内纺织企业：纱线库存环比略微累库，原料库存回升，整体即期加工利润回升仍亏损。
• 国内纺织品出口：4月棉纺进口大幅增加，5月纺织品出口环比回升，累计1-5月出口总体仍较强。

汇率走势

• 人民币汇率周环比增强，本周美元指数走强。

风险提示及免责声明

• 本报告仅限中泰期货股份有限公司客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容基于分析师判断，力求信息准确但无法保证完整性，不保证观点或陈述不会变更。
• 报告知识产权归中泰期货所有，引用需征得同意并注明出处。