市场回顾与展望
本周市场回顾（7.13-7.19）
- 现货市场：生猪价格偏弱运行。河南20KG仔猪价格25元/公斤，河南生猪价格11.18元/公斤，全国50KG二元母猪价格1331元/头。供应端，集团企业出栏进度偏慢，社会面压栏情绪松动；需求端，屠宰端口亏损加剧，宰量维持低位。全国出栏平均体重123.85KG，环比上升0.09%。
- 期货市场：生猪期货LH2609合约最高价12230元/吨，最低价11755元/吨，收盘价11765元/吨，较上周12450元/吨下跌。基差为-585元/吨，较上周-820元/吨收窄。
下周市场展望（7.20-7.26）
- 现货市场：预计价格弱势运行。6月出栏进度偏慢，7月宰量维持低位，体重由降转增，再度累库。供应端，标猪供应峰值已现，后续边际供应下降，集团体重持续下降；需求端，端午节前需求提振，节后宰量下降明显，屠宰端口亏损，冻品库存高位，负反馈加剧。肥标价差走缩，投机需求停滞，下游负反馈显现，低价抑制分割品消费。
- 期货市场：LH2609合约价格预计进入弱震荡阶段。7-8月标猪供应波动较小，饲料产量同比增加，近端供应压力仍大。下游负反馈严重，宰量下降，体重增量，市场承接力不足。本轮看涨预期落空，现货维持成本以下，行业进入被动抛售去库去产阶段。二季度能繁母猪至3780万头，周期反套趋势回归。短期LH2609合约支撑位11000元/吨，压力位12500元/吨。
关键数据与研究结论
- 供给：本周均重123.85KG，环比上升。5月猪肉产量522万吨，环比下降0.89%；5月猪肉进口6.65万吨，环比下降5.66%。
- 需求：屠宰宰量低位，冻品库存高位，下游负反馈加剧。
- 价格：现货价格弱势，期货价格预计弱震荡。
- 结论：市场进入被动抛售去库去产阶段，周期反套趋势回归，注意止盈止损。
风险点
