0717盘前解盘美股调整A股杀跌后的市场分析

一、全球市场动态

• 美股调整，主要拖累来自芯片股（台积电业绩亮眼但市场信心不足，谷歌模型推迟发布打击情绪）；通胀数据低于预期，但美联储官员偏鹰表态及地缘局势引发通胀顾虑，加息预期回摆不流畅。
• 黄金跌破关键点位，除货币政策预期压力外，也是对年初市场误判沃什政策取向的修正。
• 资金持续向大厂轮动，硬件赛道叙事配合，市场悲观情绪充分，做空和兑现力量被稀释，行情或延续。

二、A股市场现状

• 当前悲观减仓意义不大：中韩均卸杠杆，美股利好利空均砸硬件，但AI模型端进展积极，大厂跑马圈地已成共识，行情未结束；Kimi K3模型发布印证推理算力需求旺盛，可等待月底CSP资本开支数据。
• 日本早盘补跌，利空未及关键利好，市场存在非理性情绪和资金负反馈。A股尾盘杀跌换手放量，或有绝对收益资金止损，乐观情绪稀薄但盲目悲观减仓不可取。

三、技术面与投资机会

• 技术面：上证和双创指数短期跌破年线后资金信心不足，半导体形成M顶，当前适合捞指数，但市场人气未恢复；受日本下跌影响或低开，但大领导出席WAIC或提振市场。
• 投资机会：部分弹性宽基可逐步布局，观望资金或等待月底上市，创业板50ETF、科创50ETF等或迎来B浪反弹。

四、赛道结构分析

• 创新药ETF鹏华159286、养殖ETF鹏华159867因叙事逻辑和去化数据超预期，行情具备持续性；其余多为超跌反弹预期，传媒ETF鹏华159805受益暑期档。
• 恒生科技ETF鹏华、港股通互联网ETF鹏华持续修复，有右侧趋势预期；港股通信息技术ETF鹏华因港股环境改善，跌幅小于A股同类产品。