当前油价上涨虽对市场造成一定冲击,但尚未达到引发大规模风险资产抛售的阈值。报告指出,要产生显著的抛售行情,需满足以下三个条件:油价大幅且持续上涨、央行采取鹰派政策应对、以及宏观层面造成显著损害。目前,油价上涨虽明显,但尚未达到历史水平(如2022年油价超过$110/bbl),且市场并未将其视为持续冲击;同时,当前通胀率较低,央行鹰派立场更多源于增长超预期而非通胀超预期;此外,全球宏观经济数据并未出现明显恶化迹象。报告认为,油价需达到$110/bbl并持续一段时间,才会引发更大幅度的市场抛售。此外,油价上涨对经济的影响已不如以往显著,因为能源效率的提高降低了油价对经济的敏感性。