一、美国市场投资者观点
美国市场投资者态度转向积极乐观，主要受 Meta 泄露的吉瓦算力扩容规划和密集公关宣传的正面影响。市场认为算力与资本开支增加是必然趋势，其余云服务供应商也将同步扩产。多空动量策略回撤 20%-30% 后，长久期资金开始进场布局做多。尽管对 2028 年行业资本开支存在部分顾虑，但投资者更倾向于在风险证实前默认基本面无隐患，且美国市场对 AI 结构性需求抱有更强乐观预期。市场对资金杠杆和标的拥挤度的担忧程度低于亚洲市场，资金对长久期赛道交易具备布局意愿，光模块、光通信等板块是典型代表。
二、亚洲市场投资者观点
亚洲市场投资者整体态度谨慎。市场普遍认可 Meta 最新消息利好，但对 2028 年行业资本开支预期高度质疑，对资金杠杆和持仓结构保持极强警惕。主流判断认为，在下一轮云服务供应商财报或业务公告前，相关业绩预测数据存在不确定性。部分短线交易资金选择在每股收益正式披露前净做空操作。受市场高波动率、散户融资杠杆高企、个股拥挤度高位等多重影响，投资者几乎没有反手做多的意愿，仅有少量资金在动量板块大跌后调整至中性。多空策略内多头资金集中布局久期更短标的，空头资金聚焦长久期赛道中存在供给瓶颈的环节，如载板基板、MLCC 元件等。
三、今日亚洲市场行情解读
今日亚洲市场走弱是多重利空因素叠加的结果：地缘层面，伊朗局势带来外部风险扰动；交易行为层面，美股存托凭证行情落地后市场出现利好兑现抛售；个股预期层面，本地资金对 SK 海力士存托凭证 SKHY 存在负面前置预期；资金层面，市场出现批量追加保证金通知、被动降仓现象，韩国市场尤为突出；同一行业板块内部对比，韩国股市相关标的表现显著弱于日本、中国台湾地区。
