兴证医药中药板块基药目录落地中医药十五五规划批复估值低位性价比高

2026-07-13 未知机构金栩生

核心观点：中药板块受益于《中医药振兴发展“十五五”规划》批复、2026版基药目录落地及第四批中成药集采结果温和等多重利好，估值处于低位，具备较高性价比。
关键数据与事件：
- 《中医药振兴发展“十五五”规划》批复（2026年7月10日）：国务院发布批复，强调中西医并重、守正创新，推动中医药现代化和国际化，要求地方政府加强落实。
- 2026版基药目录落地（2026年7月9日）：多款独家中成药纳入，临床价值获认可，渠道覆盖有望扩展，产品销售进入第二增长曲线。
- 第四批全国中成药集采（2026年4月14日）：制度化、常态化，降幅温和，对行业影响可控。
行业趋势：
- 经营周期向上拐点：流行疾病高基数消化，渠道库存清理完成，毛利率修复，报表层面磨底上升。
- 估值与持仓：多个优质标的PE处于10-15X区间，股息率提升至5%以上，处于底部位置。
研究结论：建议关注基药目录弹性品种、红利属性/防御配置标的及创新转型公司。
风险提示：政策不及预期、市场销售不及预期、业绩不及预期等风险。
资料来源：公司公告。