- 核心观点：鼎泰高科（301377.SZ）管理层看好头部客户海外工厂带来的印制电路板钻头需求，正推进泰国厂区产能扩张以承接增量需求，并计划2026年4月敲定资本投入规划，后续出货量有望上涨。
- 调研结论：
- 管理层对印制电路板钻头出货增长前景保持乐观，将稳步放大泰国工厂产能规模，贴合客户排产节奏和本地市场需求。
- 2026年4月泰国工厂单月产能达600万件，下半年产能持续爬坡，出货规模有望进一步走高。
- 公司计划向泰国子公司投入至多3亿元人民币，深化海外战略布局，强化国际市场竞争力，体现管理层看好海外板块成长空间。
- 行业预判：
- 国内人工智能印制电路板行业将迎来四项发展动向：
- 适配人工智能服务器、高速交换机的印制电路板规格迎来升级；
- 人工智能服务器所用印制电路板及覆铜板的美元计价单机用量提升；
- 全球人工智能赛道拉动印制电路板、覆铜板需求量上行；
- 人工智能相关产品具备更高平均销售单价及利润率，头部厂商盈利增速将得到加持。
- 推荐标的：胜宏科技、沪电股份、生益科技、深南电路。
- 公司概况：鼎泰高科成立于1997年，主营印制电路板钻头、铣刀、自动化设备等，面向头部印制电路板供应商供货，产品覆盖数据中心、汽车、消费电子等领域，已完成全球化产能布局（中国大陆、泰国、德国），依托全球人工智能印制电路板市场需求，业绩具备增长支撑。
