【tfjx】巨星科技业绩速评：收入同比+5%，扣除汇兑影响利润增速较快，优质公司当前位置值得重视

公司26H1归母净利润12.1~14.6亿元，同比-5%~+15%；26Q2归母净利润6.94~9.49亿元，同比-14.5%~+16.8%，业绩符合预期。
2026年上半年，公司顺应美国AI新基建需求，加快专业产品开发，加大跨境电商和自有品牌投入，营业收入同比增长约5%。人民币汇率升值约4.9%，对毛利率和净利率造成较大负面影响，其中汇兑损失预计超1亿元。若不考虑汇兑损失，上半年利润同比+3%~23%，体现盈利能力显著提升。

受AI需求拉动，4月份北美五金店销售同比增幅达13%。美国市场中36%的建筑和16%的工业受AI基建投资拉动，公司算力存储箱柜、电力工具、储能等设备有望快速增长。电动工具毛利率逐步提升，第二曲线逐步兑现，预计今年起维持增速。核心产品关税已豁免，整体税率明显下降，自有品牌退税千万美元，有望逐步体现。

当前东南亚排单饱满，Q3有新产能投产，国内产能利用率提升。
当前估值13X，近五年25%分位数低位。海外史丹利百得、TTI市值创新高，主要因PRO级别产品受AI需求驱动，公司箱柜、电动工具等业务同样受益，建议重点关注。