宏观：中美贸易谈判取得进展
彭博社报道，中美两国最高贸易谈判代表表示，双方已就一系列有争议的问题达成协议，为两国领导人最终敲定协议并缓解贸易紧张局势奠定了基础。双方就出口管制、芬太尼和航运税等议题达成初步共识。美国财政部部长表示，特朗普对中国商品征收100%关税的威胁“实际上已经不复存在”，预计中国将“大量”购买大豆，并推迟实施全面的稀土管制。
微观：TMT板块个股分析
- 微软：古根海姆将微软评级上调至“买入”，目标价586美元，强调其在人工智能采用方面的明显且被低估的杠杆作用。Azure是“明显的”人工智能受益者，而M365则通过Copilot在Office中直接实现人工智能货币化，代表了“不那么明显的”上涨空间。
- Booking Holdings：Truist将Booking Holdings的评级从“持有”上调至“买入”，目标价5,750美元，指出近期回调后风险/回报状况有所改善。该公司认为投资者对人工智能相关颠覆的担忧被夸大了，并认为Booking仍有“几个近期和长期盈利增长”的途径。
- 美光：花旗将美光的目标价上调至275美元，称DRAM价格出现了自20世纪90年代以来最强劲的飙升。预计2025年第四季度DRAM价格环比上涨约25%，过去两周现货价格上涨了近50%。
- 台积电：Needham重申对台积电的“买入”评级，并将2026年收入预测上调至1515亿美元，资本支出估算上调至500亿美元，理由是新的调查显示明年将增加N3产能建设。
- DoorDash：高盛恢复对DoorDash的覆盖，给予“买入”评级，目标价315美元，认为该公司是全球领先的配送和本地商务平台。该公司的最新调查显示，食品配送和不断扩大的非餐饮类别持续保持运营优势，支持2025年下半年GOV增长的潜在上行空间。
人工智能领域
- OpenAI：软银批准对OpenAI剩余的225亿美元投资，前提是该公司完成公司重组，为最终的公开募股铺平道路。OpenAI的交易结构是多年期的，付款与各种里程碑挂钩，这使其可以选择在未来需要更改或资金枯竭时缩减芯片订单。
- Anthropic：Anthropic在大众市场上的吸引力要小得多，约80%的收入来自企业客户。该公司表示，其尖端的Claude语言模型因其在编码方面的才能而备受赞誉。
- OpenAI与Suno：OpenAI员工一直在采取措施开发能生成音乐的AI，例如，该公司一直与茱莉亚学院的一些学生合作，对乐谱进行注释。
数据中心与云计算
- Fermi：瑞穗证券首次覆盖，评级“跑赢大盘”，目标价27美元，牛市情景下预计有90%上涨空间。FRMI：瑞银首次覆盖并给出“买入”评级，目标价30美元；认为里程碑式转化是关键的重估催化剂。FRMI：ISI首次覆盖并给予“跑赢大盘”评级，目标价37美元，称Fermi是“电子稀缺价值”的代表。
其他
- MELI：政府（LLA党）在中期选举中意外获胜，可能加速关键经济改革。
- AAPL：据闻摩根士丹利上调第四季度iPhone预期，高于市场普遍预期，且iPhone数据表明第一季度存在上行空间。
- TSLA：摩根士丹利称“自动驾驶汽车问题已解决”，强调完全自动驾驶和推理云机遇。
- NVDA：瑞银认为GTC将突出数据处理加速，中国市场潜力巨大。
- DDOG：花旗维持建设性观点，称人工智能原生敞口为“福祸相依”。
- TikTok：特朗普和习近平本周可能“完成”TikTok交易。
- SHOP：德意志银行重申买入评级，认为代理商务将推动长期上涨。
- ON/汽车：游说团体称美国汽车工厂距离芯片停产仅剩数周。
- 应用软件：Jefferies对2025年第三季度持谨慎乐观态度；投资者展望2026年。
- MDB：Wolfe称Voyage AI交易提升了MongoDB在AI堆栈中的地位。
- NOW：Cantor重申增持评级，目标价1,200美元——认为联邦需求和代理式人工智能工具将推动上涨。
- DOCS：美国银行上调评级至“买入”，目标价上调至82美元，理由是制药广告转向和增长再加速。
- PINS：据《纽约时报》报道，Pinterest旨在将自己定位为“更安全”的社交媒体。
