中集集团机构调研纪要

中集集团是一家总部位于中国深圳的多元化跨国产业集团，业务涵盖集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、海洋工程、重型卡车、物流服务、空港设备等领域。公司成立于1980年，是全球多个行业的领先企业，并于1994年在深圳证券交易所上市，2012年在香港联交所上市。

核心观点与关键数据：

1. 海洋工程板块：

   • 2026年第一季度海工新签订单额达7.5亿美元，包括1条铺石船、2条RORO船及4艘31.9万吨VLCC，标志着来福士进入VLCC建造市场。
   • 第二季度新获2艘7000车位LNG双燃料汽车运输船、4+6艘活鱼运输船及GreaterPAJFPSOEPCIC项目订单，凸显高端制造能力。
   • GreaterPAJFPSO项目为EPCIC总包模式，日产量9.5万桶，体现公司综合实力，是国内海工总包能力的重要里程碑。

2. 海工钻井平台业务：

   • 第一季度经营利润向好，得益于蓝鲸1号平台成功上租、钻井平台续约涨价及运营成本下降。
   • 新签约第六代半潜钻井平台“仙境烟台”，半潜式起重/生活支持平台BlueGretha完成改造顺利启航。
   • 通过国际市场拓展，为旗下海工资产创造更优经营回报。

3. 集装箱业务：

   • 第一季度量价回落，营业收入及净利润同比下降。
   • 第二季度行业需求回升，已排产至第三季度末。
   • 今年整体承压，但新兴业务（储能、模块化建筑、冷链、模块化数据中心）积极布局，将为板块贡献增量。

4. 模块化数据中心业务：

   • 提供一体化“开箱即用”解决方案，聚焦机房全预制化集成及核心功能模块系统能力。
   • 2026年第一季度为超过300MW AI及云计算客户提供服务，制造产能扩充至三大基地协同量产。
   • 积极开拓东南亚市场，以马来、印尼为支点辐射区域。
   • 目前业务占集团总体营收比重较小，需注意投资风险。