烟花 中信电子 最新观点 市场情绪反馈 本周关注

核心观点与关键数据

1. 半导体情绪反馈及持续推荐

   • 短期情绪波动不影响半导体基本面强劲，存储大厂加速产能建设，预计2027年设备订单爆发式增长，2026年订单仍有上修空间。
   • 持续推荐半导体设备板块；晶圆厂涨价进行中，先进制程扩产无实质性障碍，龙头晶圆厂相对低估；先进封装扩产储备后续国产算力放量，打开产能上限空间。

2. 存储行业及公司变化更新及持续推荐

   • 韩国宣布投资约5180亿美元建四座半导体厂，预计5年内DRAM产能翻倍，全球需求增长4倍，加速扩产仍低于需求增速，资本支出拉动设备需求。
   • 主流存储价格：预计三季度AI需求支撑，DRAM/NAND合约价格环比上涨20%~30%以上。
   • 利基存储：成熟制程供需紧张下NOR Flash扩产有限，国内厂商如格科微有望切入利基存储制造。

3. 国产算力增强推荐及催化梳理

   • 美团发布LongCat-2.0万亿参数模型，业界首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练与推理，国产算力系统能力全面升维。
   • 国产算力订单预期增强，供应链备货加速，报表改善。后续密集催化：7月WAIC新产品发布，8月CSP业绩乐观表述，国产算力厂商中报业绩逐季上行。
   • 国产算力供需两端刚性约束下，可交付、可落地优先级高；后续国内先进制程产能爬坡后，设计公司率先受益。
   • 推荐：中芯国际、甬矽电子（中上游）；寒武纪（设计）；天数智芯、壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份（关注）；华勤技术（配套）。