国信期货玉米周报：利多难觅，玉米震荡承压

——国信期货玉米周报 2026年07月03日 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 周度观点 过去一周玉米期货下跌，主力LH2609合约跌幅0.77%，收报2305元/吨，曲线近端反向结构变缓。现货震荡偏弱，锦州平舱价2350元/吨，小跌10元，现货强于盘面，基差被动走高18元至55元/吨。基本面来看，目前主产区天气总体良好，预报显示东北、华北降水偏多，利于新季作物生长，但低洼农田有渍涝风险。旧作贸易余粮略高于上年，但东北因成本支撑上量积极性一般，深加工企业门前到车稳定为主，华北上量波动较大，主要体现持粮主体与用粮企业的博弈。从需求来看，生猪养殖利润持续亏损，中长期饲料消费走弱，深加工利润也处于较低水平，后期开机率预计下降。此外，陈化稻、小麦、进口玉米及谷物的替代仍在影响内贸玉米的销售。库存情况来看，目前北港库存同比处于中性水平，南方谷物库存同比高位。饲料企业库存下降至低位、深加工企业库存偏低，用粮企业在整体预期悲观下维持低库存策略。综合来看，目前玉米供需面利多不足，整体承压运行为主。操作上，震荡偏空思路。 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 1.1玉米期货市场变化 1.2玉米现货市场变化 1.3玉米现货市场：区域价差 1.4玉米售粮进度 1.6饲料养殖需求 1.7饲料养殖需求:饲料产量 1.8深加工需求 1.10北港玉米动态 1.11南港玉米动态 1.12南港谷物动态 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 2.1玉米淀粉期货 2.2玉米淀粉现货 2.3玉米-淀粉价差 2.4玉米淀粉生产与库存 2.5玉米淀粉下游需求 2.6木薯淀粉 1周度分析与展望2国际玉米市场动态国内玉米市场动态3玉际淀粉市场动态4 目录 CONTENTS 3.1美国玉米期货市场 3.2美国玉米播种生长进度 3.4巴西玉米作物进展 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。